美国CPI续创40年新高，市场押注美联储3月加息50个基点的概率达90%以上
 

周四（2月10日）美国1月CPI数据续创40年新高，同比增长7.5%，高于预期7.3%以及前值7.0%增长，凸显消费需求强劲叠加疫情相关的供应限制导致物价不断攀升的情况仍在持续。强劲CPI数据的出炉毫无疑问令市场进一步押注美联储更快地收紧政策，据CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点的概率为5.3%，加息50个基点的概率为94.7%。

与此同时，美国三大股指普遍承压，科技股受挫，苹果跌1%，奈飞跌1.7%，微软跌21.%，谷歌跌1.5%，亚马逊跌1.28%，特斯拉跌1.1%；10年期美债收益率10年期美债收益率升破2%，为两年半来首次，VIX恐慌指数飙升近20%。

10年期美债收益率突破2%：

今年拥有货币政策投票权的美国圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示，支持在7月初前累计加息100个基点，包括自2000年以来首次一次性加息50个基点，以应对四十年来最严重的通胀。按照布拉德的计划，美联储将分三次实施加息，并于第二季度开始缩表，其后根据数据决定下半年的利率路径。
 

花旗经济学家Andrew Hollenhorst预计，美联储将在3月份加息50个基点，然后在5月、6月、9月和12月四次加息25个基点（2022年总计加息150个基点），并预计FED将于2023年实施三次额外加息。

尽管加息预期爆表，市场却很冷静！黄金全日跌幅仅0.4%
 

正如上文所提及，目前美联储等主要央行已踏入收紧政策过程中，同时由于CPI续创40年高位导致更为激进的收紧政策方案正在持续发酵。美国白宫亦表示美联储重新调整政策支持力度是合适之举。
 

不过，与之相对的是市场反应异常冷静。究其原因，我们正看到越来越多证据显示通胀即将回落，流入美国通胀保值债券（TIPS）ETF的资金在减少，这或表明散户和机构投资者均认为通胀已接近峰顶。
 

此外，美国实际收益率与黄金存在较强关联性，昨日黄金的表现亦凸显市场顾虑，黄金在劲爆CPI数据公布后大幅波动，盘中一度下探至日内低位1821.4美元，其后大幅飙升至日内高位1841.9美元，刷新自1月26日以来新高，但最终辗转回吐全部涨幅，日内收跌0.4%。美元指数亦呈现出冲高回落的走势。

从历史上来看，美联储很少成功地在不引发经济衰退的情况下降低薪资通胀。这可能是市场认为紧缩周期将相对较短的原因。加之美国总统拜登支持率持续下滑，部分投资者押注在美国中期选举前美联储或不会采取过于激进的加息以冲击刚刚复苏的经济。

黄金大幅波动，日内跌幅仅0.4%：

笔者认为，市场已越来越接近充分消化美联储加速收紧政策可能，而若美联储采取较市场预期更为猛烈的加息路径，将损害美国经济复苏，这或暗示美元指数后市倾向进一步下行，而以美元计价的大宗商品或迎来进一步反弹的契机。

OPEC维持全球原油需求增速于420万桶/日不变，WTI原油后市倾向下行
 

周四（2月10日）公布的OPEC月报显示，随着全球经济从疫情中强劲复苏，以及旅游业等行业反弹，预计2022年世界石油需求仍有上行潜力，OPEC将2022年全球原油需求增速预测维持在420万桶/日不变。
 

与此同时，OPEC月报显示经合组织12月石油库存较上年同期减少3.11亿桶，较5年平均水平低2.1亿桶。产量方面，OPEC最新月报指出，1月份OPEC原油产量增加6.4万桶/日，至2798万桶/日，低于OPEC+协议中承诺的增产额度。

尽管我们看到“低库存，闲置产能相对有限、需求复苏”这些推动油价上涨的主要因素并未被扭转，但考虑到俄乌局势有望降温以及通胀正成为主要央行棘手的问题，笔者预计这或导致油价出现回调。周四（2月10日）欧洲央行行长拉加德表示，油价不太可能继续以2020-2022年期间的速度攀升。 美国白宫经济顾问Bernstein表示协调一致的石油储备释放是一个选项。
 

投资者日内可重点关注IEA公布月度原油市场报告以及美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，料将影响市场走势。

WTI原油走势：争夺于90美元，后市倾向下行

小时图显示，WTI原油在88.50美元附近获得支持后反弹，但其后受阻92.0美元上阻力回落，凸显反弹乏力。与此同时，MACD双线回到0轴上方并再度“死叉”，投资者需警惕油价后市进一步回落可能。若WTI原油跌穿88.50美元，后市料将进一步下行考验85.0甚至78.5美元。扭转跌势则需要WTI原油有效突破93.0美元。（Billy撰）