美元指数或会受强劲通胀支持，但高通胀本身是美元贬值的表现

昨晚美国公布的1月份CPI通胀数据再次超预期。数据显示，1月份总体CPI年率达到了7.5%，超过预期的7.3%；而核心CPI年率达到了6%，高于预期的5.9%。并且，这两个数据都较前置上升了0.5个百分点，表明美国通胀继续处在加速上行阶段。

不过美元指数在强劲CPI数据后的表现令人摸不着头脑，出现了冲高后大跌，然后企稳后又大涨的过山车行情，这是因为通胀数据对美元指数的影响并非线性的，而是错综复杂的。

市场上分析或预测美元走势的普遍逻辑是看美联储的货币政策前景，所以美国高通胀将引发鹰派政策前景从而有利美元指数，这是市场上的主流观点。但是我们却奇怪的发现，如果这种高通胀情况发生在一个新兴市场国家会怎样，市场的主流观点可能成了——该国货币购买力贬值将导致资金流出造成货币贬值。

所以对美国目前高通胀对美元的影响，我们既要关注预期，也要关注事实——通胀就是美元购买力下降，是一种货币对内贬值的现象。由于美联储强大的“沟通能力”（或者说舆论引导能力），预期可能仍然会成为影响美元指数的主要因素。

但是我们也应该注意，美国的通胀已经高到令人印象深刻的程度，美元购买力下降的事实可能会越来越受关注，这是否会导致资金流向购买力更强的货币将是一个值得关注的动向。而这种情况如果成为潮流，美元将面临巨大贬值压力。

另外应该注意到，美元的主要对手货币中，除了日元不会获得鹰派政策的提振外，欧元和英镑将因为政策向偏紧方向转变而受到支持，这也对美元指数不利。

所以，尽管周四美元指数以上涨0.25%收盘，这并不意味美指将重回上涨轨道。

美元指数技术分析

日图显示，美元指数反弹重回去年8月份开始的上升轨道内，短期看能否突破20日均线96，短期有效升破该阻力可能会打开指向96.35和96.90等位置的空间，但是还不能令走势摆脱近两个多月以来的震荡。而若短期下行，下方关注95.80和95.60等支持水平。