今年以来，华尔街的波动一直很剧烈。美联储为应对飙升的通货膨胀而过渡到紧缩的货币政策立场，这影响了市场的情绪，促使投资者降低投资组合的风险，在美国国债利率上升的情况下避免对增长和科技股的押注。

东欧的冲突愈演愈烈，加剧了市场的焦虑，导致股票在没有明确方向的情况下疯狂波动。目前的价格动态凸显了一个关键事实：地缘政治紧张局势很难交易，尤其是在局势不稳定和模糊的情况下。在此背景下，标普500指数本周表现不一，周四因风险厌恶情绪和资金逃往安全地带而下跌2.12%至4380点，而此前两个交易日大约攀升了1.7%。

随着俄乌对峙逐小时升温，波动性将保持高涨和不可预测，使市场受制于各种头条新闻。在这一点上，很难说危机会如何发展，但美国及其盟友似乎相信，普京总统可能很快就会发动攻势并下达入侵乌克兰的命令，也许在“未来几天”。

尽管克里姆林宫否认对进攻进行权衡，但卫星图像和情报显示，俄罗斯军队在乌克兰边境附近的几个地方持续集结，这是一个可能发生入侵的迹象。为了避免陷入亏损的境地，交易员可能想要等待，并限制方向性投机，至少在有具体证据表明外交手段创造了缓和局面或战争爆发之前。在任何情况下，我们应该在未来几天和几周内获得更多信息，但下面强调了两种可能的情况。

1. 俄罗斯入侵乌克兰：股票有可能出现大幅下跌的反应，尽管能源股可能因预期对莫斯科的经济制裁可能导致能源供应中断，从而导致石油和天然气价格上涨而持股。总而言之，大盘的任何回调都可能是过渡性的，因为危机应该不会对全球经济产生实质性影响。

2. 民主占上风，俄罗斯决定继续对话：我们可能会看到一次宽慰式的反弹，油价可能会随着地缘政治风险溢价的降低而大幅下降。随着摩擦的缓解，货币政策应该重新成为焦点，美联储3月会议将受到密切关注。

标准普尔500指数日图技术分析

周一我谈到了标普500指数的双顶形态。该看跌形态已经得到确认，表明该指数的风险平衡偏向于下行，这种情况可能为未来几天向4300点心理水平的移动铺平道路。

然而，如果买跌的投资者再次出现，价格反转走高，那么需要考虑的第一个阻力出现在200日均线附近，然后是本周的高点4490点。如果标准普尔500指数能够客服这些障碍，多头可能会找到推动该指数走向4520点的动力，这是1月下跌的50%斐波那契回撤位。

（Diego Colman）