俄、乌谈判希望渺茫，乌克兰总统签署加入欧盟的正式申请文件
 

周一（2月28日）尽管俄、乌两国正式开启会谈，但由于乌克兰国内军事冲突仍在持续，会谈并未出现显著成效。值得留意的是，俄罗斯总统普京提出三大“停战”条件，其中包括乌克兰去军事化及去纳粹化、西方国家承认俄罗斯在克里米亚的主权以及确立乌克兰的中立地位。
 

令人意外的是，尽管双方俄、乌双方均表示有意进行第二轮谈判，但在周二（3月1日）乌克兰总统泽连斯基却签署加入欧盟的正式申请文件。这或暗示俄乌局势难以在短期内完全平息，有关能源、大宗商品价格进一步走高的预期有望得以延续。

瑞士打破中立制裁俄罗斯，更多国家加入会否引发恐慌？
 

值得留意的是，周一（2月28日）瑞士打破坚持中立的原则，选择采纳欧盟对俄罗斯实施的全部制裁措施，其后摩纳哥宣布采纳欧盟对俄罗斯制裁措施。可以预见的是，在G7国家采取联合制裁情况下，将会有更多国家加入制裁俄罗斯的行情。
 

不过，笔者认为对俄罗斯最具杀伤力的踢出SWIFT系统风险已在市场获得释放，俄罗斯央行周一（2月28日）采取紧急加息1050点以抵抗该俄罗斯卢布的大幅下挫，此外俄罗斯还推迟货币市场开盘，禁止外国人抛售、强制售汇、恢复国内市场购买黄金。因此后续更多国家加入制裁俄罗斯行情为市场带来的风险或有限。

美元走势倾向回落，美联储3月利率决议成焦点
 

对于大宗商品而言，地缘局势以及低库存两大优势令大宗商品价格有望延续牛市。与此同时，笔者更关注即将于3月17日举行的美联储3月利率决议，若有更多证据显示俄乌冲突将导致供应链短缺恢复进一步延后，通胀持续维持高位，这或令包括美联储在内的主要央行放缓收紧政策步伐，以缓和对经济复苏的冲击。
 

据最新公布的美联储观察器显示，美联储3月加息50个基点的概率下降至5.6%，市场对澳央行加息时间从2022年6月延后至8月，并预计欧央行在下周举行的利率决议上难以释放任何的加息信号。总括而言，若有更多证据显示主要央行将放缓收紧政策步伐，预计将有望为大宗商品提供进一步上行动力。

LME铜仍难脱离区间束缚，关注1万大关得失

LME铜目前仍维持于9800-10000美元区域整理，由于LME铜与全球经济复苏紧密联系，因而预计在美联储等主要央行更明确的收紧政策路径公布前仍难以摆脱当前区间。投资者后市可重点关注1万大关得失，若有效突破，后市有望进一步反弹挑战10200甚至10400水平。

黄金走势分析：1900美元支持强劲，后市有望延续升势

4小时图显示，黄金维持于1900美元上方整固，考虑到黄金并未有效击穿1900美元水平支持，预计后市仍有望经过短期横盘整理后再度上攻上方1940美元附近阻力。就中期而言，笔者认为1850水平为升势延续的关键，一旦后市击穿1850，则需警惕黄金后市跌幅进一步扩大的可能。（Billy撰）