Eunice Li, 分析师

最新突发消息及新闻：俄罗斯官方向乌克兰提出停火的三个条件，随后市场还传出乌克兰可能无法获得欧盟候选国的地位。此外，德国总理朔尔茨明确表示德国目前并无停止俄罗斯能源进口计划。市场避险情绪迅速降温，黄金携原油价格迅速从高位回落。

本周伊始，亚太地区市场及欧洲股市开盘延续了上周的风险厌恶情绪，这主要是由俄罗斯与乌克兰日益紧张的地缘政治压力带来的避险需求。周一香港恒生指数收跌3.87%，并创2016年7月初以来的最低收市位；而同日，欧洲斯托克600指数在盘中一度跌至一年来最低；而衡量欧元区长期通胀预期的关键市场指标升至2.1863% ，创下2014年1月以来的最高水平；而影响物价颇深的国际油价更是在俄罗斯供应受阻的担忧中走高，WTI原油价格一度飙升至127.54，创下将近14年来的新高；被视为非孽息（生息）的避险资产替代品的黄金价格曾突破2000美元大关至2002.57，创下19个以来的新高。

然而这一切都被俄罗斯和乌克兰局势出现缓和的重大市场消息所逆转了！

周一欧洲交易时段，就在俄乌在白俄罗斯开启第三轮会谈之前，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，乌克兰应当承认克里米亚属于俄罗斯并且承认顿涅茨克共和国和卢甘斯克共和国的独立。若乌克兰能接受这些条件，俄罗斯将停止特别军事行动。而随后乌克兰外交部承诺，基辅准备好遵守停火协议，通过人道主义通道疏散民众。


这一重大消息令市场避险情绪迅速降温，经历了疯狂波动的一日！并且市场还传出包括德国和荷兰在内的一些欧盟成员国反对给予乌克兰欧盟候选国地位，若该消息得到证实，笔者认为这将更大程度的提振市场的风险偏好。反之，如果乌克兰成功加入欧盟，这意味着俄乌局势或进一步演变至俄罗斯与欧洲的紧张局势，出现更大范围的地缘政治风险，或将引发更大规模的避险。

截至笔者撰写本文，欧股已经收复了日内的所有跌幅，并且全线转涨。而随着市场信心的反弹，无风险的美国国债殖利率（收益率）也应声走高，下图为美国国债殖利率走势。


使用TradingView创建的美国殖利率（收益率）日线图表


由于市场风险偏好的回升，提振了美债殖利率上涨。因此作为无息资产的黄金除了受到避险情绪降温的打击外，还受到了市场押注美联储利息路径将更加偏向鹰派的前景，黄金价格则从日内创下的19个月高位迅速回落，目前在1820美元附近。

此外，德国总理朔尔茨明确表示德国目前并无停止俄罗斯能源进口计划。原油价格从近14年的新高一度回吐了12.59美元，目前在118美元附近。

5