Jack Liu, 高级分析师

战争爆发令白银牛气冲天，但应警惕转折点的到来！

近日，在俄乌战争等相关问题的刺激之下，大宗商品全线暴涨，贵金属也节节飙升。白银自战事开启至今一度大涨逾10%并突破26关口，创去年7月19日以来新高26.31。

展望白银的后市，俄乌的局势将是最关键的影响因素。笔者曾在《美元指数离100关口不远了，会有变数吗？》一文中指出俄乌战争很可能已进入尾声，这或意味着白银等贵金属本轮上涨行情即将告一段落。

战场上的局势已逐渐明朗，重点是俄乌谈判能否很快取得实质性的结果。据路透社报道，当地时间3月7日，在俄乌第三轮谈判开始前，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在接受路透社电话采访时表示，俄罗斯已经通知乌克兰，如果基辅满足莫斯科的一系列条件，俄罗斯可以随时终止“特别军事行动”。

以下是克里姆林宫开出的条件：

乌克兰应去军事化，保持中立和无核地位，并去纳粹化，承认克里米亚属于俄罗斯，承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”的主权范围为顿涅茨克州和卢甘斯克州的行政边界。

可以想象的是，乌克兰方面不太可能全盘接受上述条件，双方的谈判将异常艰难。但任何在谈判桌上取得的进展都将缓解市场的恐慌情绪，并令白银承压。

目前还难以预测局势的转折点，但这不是最关键的，毕竟市场会提前消化预期。一旦局势明显好转，恐怕行情早已走出来了。然而，过早押注白银将大幅回撤是非常危险的！

白银技术分析：或在酝酿一组看跌信号！

白银的日线图显示，价格于去年11月16日上探25.40（X点）后承压下行，于去年12月15日跌至21.43（A点）后见底回升，行情经历震荡后，于2月3日启动本轮涨势，今日（3月8日）一度触及26.31（D点），或在酝酿一个看跌蝴蝶模式：

0.786XA=AB

0.786AB=BC

1.618BC=CD

1.27XA=AD

同时，KDJ指标在超买区顶背离，暗示行情有回落修正需求。一旦上述模式确认，则不排除行情大幅回撤至24.44、23.87、23.29等谐波水平寻求支持。

不过，若价格上行涨破26.48（上述蝴蝶模式的理想收敛点），则更大的上行空间将被打开，26.80~27.00将是多头的下一目标水平，而更高的阻力则在28.25~28.50区域！



（Jack 撰写）

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