昨日黄金价格大幅下跌，并在今天亚太交易时段持续走软。黄金/美元较本周早些时候下跌了近5%，当时金价处于2020年8月以来的最高水平。周二，黄金价格一度突破2000点，多头取得重大胜利，但随着厌恶风险的情绪大幅回落，金价开始走低。

过去几周，俄罗斯入侵乌克兰导致地缘政治紧张局势升级，令黄金多头获益匪浅。市场波动性大幅上升，令黄金的避险吸引力大增。随后，西方对俄罗斯实施制裁，导致包括石油在内的大宗商品价格飙升。考虑到黄金作为通胀对冲工具的吸引力，这对黄金来说也是一个重大利好。

油价是推高通胀押注的主要因素，但在WTI油价格昨日录得自2021年11月以来最糟糕的一天后（下跌逾10%），这些担忧有所缓解，同样也削弱了黄金的部分基本面强势。隔夜，美国的盈亏平衡利率(衡量债券市场通胀预期的名义与实际美国国债收益率之差)随油价下跌。欧洲的通胀预期也有所下降，德国盈亏平衡利率也出现了类似的回落。与此同时，在乌克兰总统表示原因重新与俄罗斯进行谈判后，美国股市和亚洲股市出现反弹。

然而乌克兰危机何时才能结束仍有非常大的不确定性，这也意味着黄金仍有机会恢复此前的涨势。与此同时，交易员们正在准备迎接今晚将公布的美国2月通胀报告，预计2月CPI年率将升至7.9%，这将是1982年1月以来的最高水平，当时通胀一度升至8.4%。

高于预期的实际结果可能会加剧当前的通胀困境，从而推升金价。不仅如此，乌克兰战争可能会导致美联储为应对物价上涨采取更激进的措施。短期内黄金价格最有力的推动因素可能取决于市场波动和通胀预期，尤其是美国和欧洲。

黄金价格技术分析

黄金价格在跌破2000大关后多头正试图在9日EMA均线找到支撑，跌破该均线则可能会进一步跌向1900关口。想法，如果金价重新站上2000大关则有望重新测试2022年高点2070.42。RSI相对强弱指标自超买区间回落，MACD指标似乎也较为疲软。

（Thomas Westwater撰，Cindy译）