Arthur Zhang, 高级分析师

俄乌通过外交途径作进一步接触，同时投资者对欧美国家铺天盖地的制裁措施感到疲劳，避险情绪阶段性回落。此前俄乌局势引爆的油价大跌，带动了其他商品价格回调，铜价回到上涨起点等待进一步指引。

周二油价大跌，引发市场动荡。

一方面市场认为北约不会出兵，地区冲突不会扩大，另一方面针对俄罗斯的制裁措施已经使得差不多，避险情绪有所退却。同时伊朗核协议仍可能接近达成，促使前期原油多头结利或者调整仓位，空头亦蠢蠢欲动。油价重挫、欧洲股市反弹带领风险情绪回归，上涨的品种出现不同程度的回调，黄金价格也大幅回落。

脱离俄罗斯后的世界究竟是什么样子的还不知道，所以不确定性仍在，政治、经济环境仍将利于能源价格维持高位或继续上涨。目前油价止跌于105美元上风，在有效下破100美元之前不宜轻易看空。

铜价一直缺乏实质性指引。最近走势主要是跟随原油和其他工业金属的价格走势，随着领头的品种倒戈，铜必然随之下落。预计全球经济有大步伐复苏之前，新能源需求有限，铜价可能继续维持震荡，直到再次成为热门品种。

目前美精铜价格仍然运行在4.50上方，去年以来铜价一直以此线为中枢进行波动。短暂的上破虽未打开新局面，但包含了多头的向往，确认了上风4.80-5.00强阻力。而铜价跌破4.30之前，价格仍存在上破的可能。后市以下破4.00为信号转向看空。

（Arthur）