法国外贸银行(Natixis)的战略分析师认为，由于人口老龄化的严重，中国经济将通过五个方面的发展完全转变为与日本经济相似的经济体。

内需不振，经济增长依赖出口

预计中国的国内需求不会像日本那样增长，因为中国家庭预计养老金体系会恶化，正在积累大量预防性储蓄。由于内需疲软，增长主要依赖出口，这使得经济依赖世界其他地区，而这不是中国或日本当局的战略。

低增长潜力

在中国和日本，由于非常低的移民，劳动年龄人口的下降导致了低潜在增长。考虑到生产率的提高和人口结构的变化，中国的潜在增长率不会超过2-2.5%，日本的增长也不会太乐观。

私人部门去杠杆化

增加老年人的比例相对于年轻人的人口可能会导致私人部门去杠杆化(退休人员减债，年轻人负债)，这实际上已经看到在日本和在中国开始出现，并加强了国内需求的疲软。

公共债务急剧增加

中国的财政政策必须扩张性，就像日本的情况一样，以便：刺激已经减弱的国内需求；用公共债务替代正在下降的私人债务。

高度扩张性的货币政策

公共债务的增加将导致中国和日本一样，采取高度扩张性的货币政策，这对确保公共债务的可持续性是必要的。

5