俄罗斯1500亿美元债务违约的噩梦是否实现，周三可看出端倪

俄罗斯的经济正在苦苦挣扎，它的货币已经崩跌，它的债券被降至垃圾级别。接下来可能的发展是债务违约，不但将使投资者面临数以十亿美元计的亏损，俄罗斯也将被排除在大多数融资市场之外。

自俄罗斯上个月入侵乌克兰以来，投资其债券的持有人就经历严重亏损，随着俄罗斯政府启动一个程序，能否在周三支付一些债券高达1.17亿美元的利息，对于投资者是一个关键时刻。

政府表示，所有债务都将被偿还，但由于乌克兰境内的战事导致俄罗斯遭到制裁，万一因此无法以美元支付，就会以卢布支付。如果无法支付或以卢布而非美元支付，俄罗斯政府和俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)、Lukoil、俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank) 等俄罗斯公司所积欠的约1500亿美元外币债务，就可能将开启一波违约潮。

这将唤起人们对之前债务危机的记忆，包括1998年俄罗斯拖欠一些以卢布计价的债务，以及三年后的阿根廷。

许多全球大型基金管理公司将面临财务损失的迹象日益明显，包括贝莱德和太平洋投资管理公司在内。但不太可能仅限于这些大型基金

由于俄罗斯大部分债务在几周前还被评为投资级，这些证券在全球固定收益投资组合和基准中普遍存在，这意味着影响可能会波及到养老基金、校务基金和基金会。

“这将是一场巨大的违约，”Greylock Capital Associates 的投资组合经理Jonathan Prin说。“以美元计算，这将是自阿根廷以来影响最深远的新兴市场违约。以更广泛的市场影响而言，这可能是自1998年俄罗斯债务危机以来冲击最广的新兴市场违约。”

政府已采取资本管制措施，限制资金外流以保护经济和卢布；企业和家庭正面临两位数的经济衰退和快速迈向20%的通胀。据财政部长称，该国大约一半的外汇储备已被冻结，约3000亿美元。

由于制裁，以及俄罗斯作为回应出台的各种法令，违约似乎几乎是不可避免的。掉期市场认为，今年发生这种情况的可能性约为70%?。

周一，俄罗斯财政部下令支付1.17亿美元，但并未具体说明以何种货币支付。根据这些债券的条款，本周的票息不能使用卢布。

如果俄罗斯不履行其义务，从技术上讲，它还有30天的宽限期，直到4月15日

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