比特币价格继续整合，形成一个看涨的技术形态。突破该形态可能是触发牛市的关键，但事情并不像看起来那么简单。链上指标和市场指标表明，看涨的观点远不止表面上看到的那么简单。

比特币价格及其困境

比特币价格自1月22日以来分别创下3个相同的高点和4个相同的低点。这些摆动点可以用趋势线连接起来，形成一个上升三角形。该技术形态预测比特币将上涨21%，这是通过将第一次震荡高点和低点之间的距离加到44,418美元的突破点得到的。

如果收盘价高于水平阻力位44,418美元，将标志着突破上述形态，并触发21%的涨势，达到53,629美元。有趣的是，日图K线收于52,000美元上方将创造更高的高点，暗示牛市开始。

在这种情况下，比特币价格很可能会建立一个更高的低点，并达到6万美元的心理水平，如果看涨势头持续下去，或许还会达到6.9万美元的历史高点。



比特币/美元日图

支撑这一上涨的是IntoTheBlock的全球货币进出(GIOM)模型。该指数显示，直接阻力区从41,600美元延伸至43,750美元，阻力相对轻微，有可能升至47,642美元。

在这里，大约603万个购买了近320万个比特币的地址是“价外(Out of the Money)”。因此，进入这一领域可能会遇到试图实现盈亏平衡的投资者的抛售压力。

与技术面不同的是，交易数据显示出看涨的可能性，但这一前景似乎限制在5万美元。



比特币全球货币进出(GIOM)

给多头带来希望的是，目前出现亏损的交易所净头寸变化指标，表明比特币出现了净流出。3月11日和3月16日分别有大约36600个和13000个比特币离开了集中化实体。

尽管今天的资金流略有好转，但过去一周的大规模资金流出表明，机构投资者或高净值投资者看涨股市，正将他们的资产转移到冷钱包，预期将出现反弹。

比特币交易所仓位变化

乐观的一面看起来很好，支持比特币价格进一步上涨的可能性。然而，未平仓头寸(OI)图表并不符合乐观的前景。自1月12日以来，未平仓头寸(OI)一直在125亿至96亿之间徘徊。最近，这一数字已降至110亿，并从2021年11月8日开始呈下降趋势，这表明鲸鱼的参与不足。

如果未平仓头寸(OI)在价格保持平稳的时候上升，这将暗示看涨的前景。不过，由于涨幅不大，上涨的可能性仍然不大。



比特币未平仓头寸

支持这一观点的是比特币价格的估计杠杆率。高比率表明，许多投资者正以荒谬的杠杆比率进行交易。这样的市场状况不支持看涨走势。通常情况下，如果这些交易员的方向出现小幅波动，就可能导致大规模的清盘，从而重新设定市场格局，让聪明的资金能够做多自己。

因此，期货交易者需要密切关注这张图表，因为它表明了抛售的可能性。此外，这一指标总是在全面逆转之前崩溃;2020年3月和2021年9月的空难就是很好的例子。

此外，3月15日估计的杠杆率达到了0.218的历史新高，进一步表明市场受到了多大的冲击。

BTC估计杠杆率

根据链上和市场指标的假设，一个看跌的场景将包括比特币价格打破上升三角形的斜边，使其无效，并继续下跌，重新测试34,752美元的每周支撑位。

在这方面，买家又一次试图引发价格上涨；然而，如果日K线收于该点位下方，则会创造更低的低点，令看涨的观点失效。在这种情况下，比特币可能暴跌至3万美元或低于29,100美元，以收集其下方的卖方流动性。



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