当美联储(Federal Reserve)加息时，市场会有何表现?摩根大通(JP Morgan)全球市场策略师乔丹•杰克逊(Jordan Jackson)称，企业盈利乐观，经济增长高于趋势水平，且金融环境依然宽松，表明在美联储加息之际，风险资产仍可表现良好。

从过去的加息周期中得到的几个关键启示

“在每一个加息周期中，收益率曲线都是扁平化的，即短期利率的上升速度快于长期利率。随着利率曲线不断上升，这为传统固定收益产品创造了一个具有挑战性的环境。”

“股市往往表现良好，因为美联储通常是在积极的经济背景下加息。”

“美元的表现好坏参半。有鉴于此，投资者不应将其对美元的短期看法仅仅建立在美联储收紧政策的基础上。”

“我们仍然认为，今年经济衰退的风险很小;然而，鹰派的美联储确实在2023年下半年或2024年的某个时候增加了衰退的风险。尽管如此，积极的企业收益、高于趋势的增长以及仍然宽松的金融环境表明，随着美联储加息，风险资产仍可以表现良好。”

6