我们短期看空油价的核心逻辑没变,即美联储对提前缩表的进一步暗示诱发市场对短期需求端的向下修正,这是油价承压的核心,或继续交易紧缩利空。在IEA多个成员国宣布抛储修正了市场对于原油即期供应端紧缺的预期后,如果欧洲对俄能源进口不会因支付货币选择问题此大幅中断,叠加抛储释放以及海外紧缩周期开启下前期盘面积蓄了大量的利空并未消化,油价短期有一定可能回归自身的金融属性延续下跌。自2021年11月油价经历大幅调整后,过去四个月的时间里油价在供应端极度紧缺的格局下从未交易过流动性收紧对油价的负反馈,积压的潜在下行动能较强,油价与美元的同步走强已经持续很久。如果没有供应端新的重大利好,在价格走势的惯性下油价短期或继续下挫,Brent有可能考验90-95美元/桶低点。当然,如果盘面选择在当前就交易这一利空,考虑到供应端的实质性紧缺大概率还将延续,短期市场交易全球经济衰退风险的概率亦有所弱化,油价本轮的回调也将为后市提供非常好的买点,二季度均价大概率维持在高位
整体来看,当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂,两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动;另一方面,仅从原油的商品属性来看,地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数,短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局,并与流动性收紧利空形成共振加速下跌。此外,和历史上的能源危机不同的是,本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性,且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的大势面前,地缘政治风险或许将长期成为制约全球经济发展的绊脚石,俄乌冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的一个缩影,经济的复苏前景相对暗淡。上述不确定性,均加剧了油价大幅波动的可能,二季度的油价走势注定不平静
6
理财18 理财18旨在为广大投资者建立一个互动性专业外汇投资服务平台,汇集市场上最优秀的外汇产品和服务。投资者就是网站的主人,网站就是外汇投资者的快乐家园。 ------------------------- 电话:(86) 10-64773422 Email: licai18@foxmail.com 微信公众号:licai18wang