WTI原油加速下跌，破位下行OR绝地反击？
 

WTI原油于过去两周录得下跌，周一（4月11日）更进一步重挫5%，刷新自2月28日以来逾一个月新低92.96美元，逼近下方关键支持92.0美元水平。事实上，需求端为近期拖累油价下跌的主要拖累因素，全球最大的石油进口国中国受疫情管控拖累以及国际能源署（IEA）成员国将在未来六个月释放2.4亿桶石油均打压油价下跌。

与此同时，主要央行正加速收紧货币政策，市场预计国际货币基金组织（IMF）将于未来两周下调全球经济增长预期。周一（4月11日）中美10年期国债利差更出现“倒挂”，这加剧了市场对资金加速从新兴市场中流出的担忧。
 

尽管需求端表现令人担忧，但由于俄乌局势的再度发酵，欧盟于上周五（4月8日）发起对俄的第五轮制裁，其中包括禁止从俄罗斯进口煤炭，并予以120天过渡期让现有合同执行完成，以防止违约发生。俄罗斯占据欧盟总煤炭进口比例的45%。
 

更令人担忧的是，欧盟中此前一直反对对俄能源制裁的德国态度亦转变，周一（4月11日）德国外长贝尔伯克表示，欧盟将逐步停止从俄罗斯进口所有化石燃料。立陶宛外交部长甚至表示，欧盟已经开始着手制定对俄罗斯实施包括石油进口在内的第六轮制裁措施。
 

笔者认为，尽管欧盟27个成员国因对俄罗斯能源依赖程度而导致观点并不一致，其中匈牙利能源部长目前表示将继续以欧元支付俄罗斯天然气。但考虑到欧盟主要国家对俄能源制裁态度出现转变，这一趋势一旦确立或难以扭转。
 

事实上，在供给端短缺、需求复苏的大背景下，油价未来走势异常复杂。中国银行表示，对俄能源制裁是否升级，伊核谈判能否有实质性结果，不同的事件结果组合将导致油价朝不同的方向发展。如果欧洲对俄能源制裁升级，且伊核谈判没有进展，油价大方向仍旧向上。

伊朗外交部发言人哈提卜扎德周一（4月11日）表示，核协议处于“紧急状态”，未来命运不明确。哈提卜扎德称目前尚不能确定伊朗核问题全面协议（伊核协议）相关方能否就美国与伊朗恢复履约问题达成协议，因为美国尚未展现出达成协议所需要的决心。

而影响油价的另一大重要力量欧佩克仍保持克制，在欧、美多方“建议”增产的情况下，欧佩克秘书长巴尔金都表示，考虑到当前的需求前景，要弥补俄罗斯如此巨大的出口量损失几乎是不可能的，不可能完全取代俄罗斯的石油出口。并呼吁欧盟推动一种务实的能源转型方式。此外，巴尔金都警告称，由于当前和未来的制裁或其他自愿行动，我们可能会看到俄罗斯石油和其他液体出口每天降低超过700万桶。

各大机构观点：
 

高盛目前仍预计下半年布伦特原油价格将达到125美元/桶；

瑞银预计，将6月油价预测下调10美元/桶，将12月和明年3月的油价预测上调10美元/桶；这意味到2023年第一季度前，瑞银预计油价每个季度将徘徊在115美元/桶，而明年一些经合组织国家可能会补充战略库存，这或令油市在2023年保持紧张。
 

美国银行认为，释放战略石油储备应能降低在年中前油价飙升至150美元/桶的风险，预计2022-2023年布伦特原油平均价格102美元/桶的预测，将布伦特原油夏季峰值价格降至120美元/桶。

WTI原油走势分析：关注92.0水平支持，倾向企稳反弹

WTI原油：

4小时图显示，WTI原油中期下行趋势并未扭转，隔夜重挫5%暗示空头仍存进一步下行动力。不过，鉴于短期逼近下方92.0水平支持，同时近期跌幅巨大，存在修正的需求。一旦后续油价企稳于92.0，不排除构建阶段反弹可能。而本周二、周三有望迎来时间窗口，投资者可重点关注届时油价动能转换，企稳92.0则有望反弹挑战100甚至105美元上方。击穿92.0则需警惕进一步下行考验87.0水平支持。（Billy撰）