马克龙于法国大选中获胜，欧盟对俄制裁打开大门
 

周一（4月25日）法国总统马克龙（Emmanuel Macron）在与极右翼对手马琳·勒庞（Marine Le Pen）的总统决选中宣布获胜。马克龙获得58.55%的得票率超过了勒庞的41.45%，弃权投票率达28.1%。马克龙连任总统令欧盟、北约均松了一口气，因勒庞主张上减少法国在欧盟的支出，退出北约军事一体化，市场此前一度担忧勒庞获胜将导致欧洲股市重挫。
 

此外，法国大选结果还表明欧洲将很可能继续联合美国、英国等西方国家发起对俄罗斯制裁行动。周一（4月25日）欧盟委员会表示，欧盟国家就针对俄罗斯的第六轮制裁方案的讨论仍在继续，细节和条款都是保密的。欧盟对俄制裁在法国大选前有所暂停，因担忧对大选结果构成影响。
 

然而市场普遍认为欧盟的第六轮制裁将涉及对俄罗斯石油的禁运，尤其是马克龙在“布查事件”坚定了对俄态度，预计欧盟后续将为摆脱对俄罗斯能源和天然气的依赖作出更多努力。
 

对俄对六轮对俄制裁，市场焦点或在于德国态度，由于德国对俄能源依赖程度较高，制裁或将拖累德国2022年GDP下降2%。德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克周一（4月25日）表示，德国可能要到2024年年中，才能完全摆脱对俄罗斯天然气的依赖。
 

因此，笔者认为，欧盟对俄石油制裁影响力或部分被市场所消化，尽管这或令俄罗斯石油供应缺口达到400万桶/日，但在俄乌局势整体维持局部战争的情况下，战略石油储备释放以及需求放缓料将限制油价后市反弹空间。
 

国际油价暴跌暴涨，后市如何研判？
 

事实上，尽管法国大选对油价影响仍较为有限，但油价隔夜仍经历暴跌6%后大幅反弹3%的极端行情。WTI原油盘中一度下挫6%至日内低位95.34美元，其后大幅反弹3%至98.60，失守100美元关口。
 

欧盟对俄石油制裁正限制油价进一步下跌，但另一方面美联储在即将到来的5月利率决议上加息、缩表几乎板上钉钉。从两大因素的角力来看，美联储缩表、加息的影响无疑更大。
 

尤其需要注意的是，美联储缩表意味其把手上的资产（主要是债券）进行抛售，回收市场上对应的资金，降低市场流动性，并从而起到抑制通胀降低金融性杠杆的作用。因此在国际油价前景并不明朗情况下，WTI原油期货未平仓合约数下跌，投资者情绪偏向谨慎，而市场整体流动性的减弱令油价波动性加剧。投资者宜理性看待油价隔夜的暴力反弹。
 

WTI原油走势分析：下行趋势并未扭转，后市或考验90.0下方支持

WTI原油：

2小时图显示，WTI原油整体下行趋势并未扭转，100-102美元已转化为阻力区域，若后续反弹受阻上述区域，后市WTI原油或进一步下行考验下方90.0美元支持。从中期走势而言，油价仍处于自3月8日高位130美元以来的中期下行趋势之中。（Billy撰）