国际原油仍引领大宗商品价格表现，近期油价出现回调，带动铜、铝等工业金属价格下落，油价回调的主要原因是中国疫情反复导致的需求疲软、美国释放石油储备以及生产商加大产油力度催生的供应量增加预期。 

俄乌局势还是关注重点，可是投资者已经消化了军事冲突风险以及制裁俄罗斯的措施，市场在等待新的指引，比如俄乌在乌东地区的大战役、欧盟能源制裁进展以及俄罗斯停供更多的欧洲国家。 

在出现新的进展之前，美联储加速紧缩和美元大举上涨吸引市场目光。 

美联储不断释放对通胀的关切和大幅加息的措辞，这让投资者感到不安，加剧了股市的流动性担忧，国际资金进一步流向美元，非美货币贬值，美元走强又压制以美元计价的大宗商品。 

美联储将于5月3-4日召开FOMC会议，市场关注美联储加息50基点和缩表行动，市场消化完这些预期后将展开下一阶段的波动。若美联储继续给出强硬态度，美元可能会进一步上涨，这将对股市、商品不利；若美联储措辞缓和，则可能引发“卖事实”走势，美元很可能展开回调，近期遇挫的品种将展开大规模修正反弹走势。 

美精铜短期价格也将受到震动，但整体仍欠缺指引，高位震荡格局难以改变。 

日线图可见，铜价2020年3月自2.00起涨，2021年2月进入粉色横盘走势，今年的价格仍然维持震荡。上一轮油价飙升带动铜价上探区间顶部5.00，铜价自身缺乏动力未能突破关键阻力，于是价格回落，目前跌破4.50，这是5.00-4.00高位区间的中轨。 

技术走势上跌破4.50中轨后短期走势受到压制，若无法回到中线上方将在4.50-4.00区间震荡向下，若重回4.50上方则再次向4.80反弹。总体而言，铜价趋势突破条件不成熟，宜关注震荡等待突破到来。未来铜价突破将展开新一轮趋势。 

（Arthur）