美指仍未企稳104关口，但中长期前景继续看好

周一（5月9日）美元指数连续第二个交易日演绎冲高回落行情，依然未能企稳104关口。在美国4月CPI数据公布前，谨慎的市场气氛导致部分美元多头头寸结利离场。

北京时间周三（5月11日）20:30，美国劳工部将发布美国4月未季调CPI年率等数据。市场预计美国4月未季调CPI年率录得8.1%，前值8.5%；美国4月季调后CPI月率录得0.2%，大幅低于前值的1.2%；美国4月未季调核心CPI年率录得6.1%，前值6.5%；美国4月核心CPI月率录得0.4%，前值0.3%。

关于上述数据，笔者认为，只要4月CPI年率不跌至8%之下，美联储6月加息75基点的可能性并不能排除。未来数月或更长时间的激进加息步伐，将是美元中长期看涨的基础。尽管多位美联储官员对单次加息75基点的意愿不大，但连续加息50基点的操作也将不断提升美元的人气。

在上周的美联储利率决议上，美联储主席鲍威尔称75个基点的加息不是委员会“积极”考虑的事情，就连超级大鹰派——圣路易斯联储主席布拉德都没有投票支持更大幅度的加息。

事实上，基于一些因素的考虑，美联储很难做出一次性加息75基点或更多的决定。

美联储5月9日发布的半年度报告中表示，流动性突然显著恶化的风险似乎高于正常水平。根据一些指标，自2021年底以来，最近发行的美国现金国债和股指期货市场的流动性已经下降。另外，纽约联储调查显示，4月份的一年期通胀预期中值从3月份的6.6%降至6.3%。与此同时，近期包括美国4月非农报告在内的一些就业数据的表现并不算强劲。

然而，在笔者看来，即使美联储在接下来的会议上每次“仅”加息50基点，也将不断拉开与其它发达经济体央行的息差。因此，即将出炉的美国4月CPI数据可能令美元指数出现一定幅度的回撤，但不太可能扭转美元过去一年以来的牛市格局。

除非，美国4月CPI年率录得一个极令人意外的“低值”，比如7.5%或更低，否则美元指数的下行修正空间将相对有限。在上述数据出炉前，美元指数短线可能会继续处于高位震荡状态，波动幅度或受限制。

美元指数技术分析：短期出现强烈回落修正需求

美元指数的日线图显示，价格于1月14日跌至94.63后启动新一轮上涨行情，至5月9日最高触及104.19，创2003年1月以来新高，一度涨约10%，并可能在酝酿5浪结构。注意的是，预设的5个浪中，多数出现了谐波比例关系。

由于KDJ指标出现顶背离现象，加上连续两个交易日录得高位星线且未能企上104关口，令行情面临较强烈的回撤风险。

下方支撑在102.35，若跌破此水平，则警惕其引发更大规模的回撤风险。另一支撑在3月底以来的上行趋势线，维持在此趋势线上方则继续看好；若失守此趋势线，则5浪结构将得到进一步的确认，届时行情或跌向100关口甚至99.40附近寻求支持。

若上行涨破并企稳104关口，则更多的上行空间将被打开，105关口或是多头的下一目标。

（Jack 撰写）