中国的经济活动急剧下降。因此，中国较弱的增长轨迹将增加其市场的压力。道明证券(TD Securities)经济学家预计人民币将进一步贬值。

未来将缓慢复苏

中国4月份的数据明显疲弱，工业产值和零售额下滑。这些数据凸显了本季度GDP收缩的风险，并证明5.5%左右的官方增长目标似乎越来越难以实现。严格的零冠肺炎政策意味着，任何限制的放松都将是渐进的，增长只会缓慢复苏。

中国较弱的增长轨迹将增加其市场的压力(股市和人民币走软)，并加剧全球经济前景进一步恶化，令风险资产承压。

尽管人民币的下跌在未来几周可能会放缓，我们预计人民币会进一步贬值，在可能突破6.8250附近的61.8%斐波那契回撤位之后，美元兑人民币可能会测试76.4%斐波那契回撤位6.9625。

6