俄乌军事冲突持续近三个月，目前仍看不到结束的迹象，欧洲政治、经济已经受到严重蚕食，更多潜在影响还在发酵之中，也不利于清洁能源前景中对铜的需求。投资者关注俄乌局势可能引发的粮食危机，将对未来世界有更深刻的影响。

美联储紧缩周期极大冲击全球经济复苏。油价飙升导致原材料价格全面上涨，美国物价压力巨大，美联储启动加息周期，美元因此走牛。美元牛市持续吸走国际资金，全球股市和各国汇率加速下跌，经济和政治均面临考验。强势美元也打压美元计价的商品价格，伴随着油价反复下落，铜价走势亦受限。

铜与经济周期相关性极强，制裁俄罗斯使得国际政治、经济前景充满不确定性，美元又开启虹吸效应，全球经济复苏形势严峻，同时疫情还存在反扑的风险，铜价基本面无法得到实质性的利好，不能有效提振走势。

美精铜将继续在4.00-4.50-5.00区域震荡，等待指引的到来。

4.00关口是2021年2月以来的低位，是美精铜的关键支撑，后市有效跌破这里铜价将转向下跌，下方关键支撑3.30；若铜价向上有效上破5.00则打开新的上涨空间，目标5.50。短期主要阻力在4.50一线，关注4.00-4.50震荡。

（Arthur）