在广泛金融体系更活跃的市况下，美国原油不仅仅是在等待时机。这一大宗商品继续展现明显的实际波动并且在一到两周的时间内波幅达10%-15%。不过，一个决定性的趋势依然令人捉摸不透。

虽然市场越来越适应原油的供需组合结构，但国际油价的走势依然难以摆脱基本面因素的影响。俄乌冲突持续，西方世界反过来继续制裁俄罗斯，从而施压于全球必要资源的供应。不过，这一原材料的价格并没有达到新高。或许增长预期下调（中国及全球剩余国家）抵消了单边压力，但技术分析人士正密切关注价格图表的走势以便查看平衡最终以哪种方式被打破。美国原油在双重顶115略上方以及上升趋势线及100-日SMA（简单移动平均线）构筑了一个广泛的区间。在看到美国原油拿下这两个障碍的其中一个之前，预计即便是较为波动的日复一日的活动料也将收窄。若美国原油向上突破那么届时油价将追随主流的趋势，但若向下突破下行届时这将是一个更为重大的技术突破。无论向何方突破，持续的波动水平正施压于窄幅的波动区间。换言之，美国原油正朝着最终突破/下破的方向前进。问题是，这一突破/下破会在本周还是之后的交易中发生呢？

美国原油叠加20-，100-日SMA及20-RIATR和50-日区间（日图）

从美国原油日图上看，这一大宗商品依然偏向上行，但笔者认为指出更大的技术因素非常重要。虽然在突破115双重顶的背景下美国原油仍有望进一步上涨至130重要关口，但笔者并不认为这代表着还有更大的空间来展开有意图的驱动性行情。反之，缓慢扭转趋势并向下跌破不大可能被解读为一个持续性的趋势。这看起来更像是市场遵循技术障碍有关测试/暂停/突破的阶段。在多数人都寻求最终突破方向的同时，笔者认为市场的波动率将是一个标志，而区间将是一个更可行的方式。考虑到美国原油周图上的“影线”，其中这个时间框架内部分较长的上下“影线”可以追溯回2008年危机之前，这进一步让笔者认为系统性波动是可能的。

美国原油价格走势叠加成交量和影线（周图）

在等待投机队伍对原油走势做出决定的同时，值得强调的是，交易员们走在领先的行列。根据CFTC的COT报告，过去几年一直有一个显著的阻力。实际上，净投机期货头寸已经降至2018年以来的低点。笔者想要说的是投机兴趣往往是错误的，因为市场对图形的便利性存在兴趣。话虽如此，市场在没有找到承诺的情况下似乎倾向于波动是有理由的。只需要密切关注那些外部的技术界限。

美国原油价格走势叠加净投机期货仓位（周图）

（John Kicklighter撰Lisa译)