Sloan Liu, 编辑

美国股市又经历了可怕的一周，损失惨重，在过去五个交易日中，纳斯达克100指数下跌4.45%，SP500指数下跌3.05%。今年对股票来说是残酷的，在2022年，纳斯达克100指数已经暴跌了近28%，科技行业广泛疲软，由于经济日益增长的阻力（包括实际利率上升、通胀过热），经济增长迅速冷却。SP500指数也出现了抛售，在周五创下2022年日内新低3810点后短暂进入熊市，这使该指数从1月份的高点下跌了20%以上。然而，到周五收盘时，这一基准指数的日跌幅已经缩小，不再符合处于熊市的官方定义。

在任何情况下，由于担心美联储在追求旨在恢复价格稳定的积极紧缩周期时可能无法实现软着陆（可信度有待考证），所以近期风险偏好急剧下降，情绪变得非常看跌。

虽然美联储已经排除了以75个基点为单位提高借贷成本的可能性，但它几乎没有做其他事情来缓解华尔街对股票领域大规模溃败的担忧。事实上，该央行最近更多地强调了鹰派言论，表示将继续撤回宽松政策，直到有明确和令人信服的证据表明通胀正在回落，即使这一过程涉及将政策立场移至中性以上。

随着经济衰退的说法越来越深入人心，CPI读数处于四十年来的高位，企业盈利在利润率下降中放缓，以及央行在等待太久后一心想用强有力的措施来抑制通货膨胀，股票出现有意义的反弹的理由是很薄弱的。事实上，SP500指数和纳斯达克100指数在未来几周可能会继续偏向于走低，空头会淡化每一次反弹，并在期权市场上购买更多的下行保护（Cboe的单一股票认沽-认购量比率的10天平均值飙升至2020年COVID-19崩溃以来的最高水平）。

展望本周，经济日历上有很多相关数据，但亮点可能是美国核心个人消费支出报告，这是美联储首选的通胀指标。话虽如此，预计4月核心个人消费支出在3月同比增长5.2%之后回落至4.9%。对于情绪的改善，数据将必须证实价格压力在第一季度达到顶峰，并开始迅速翻转。如果数据低于预期，我们有可能看到市场的强劲反弹，在阵亡将士纪念日假期之前，较低的流动性会放大这种反弹。反之亦然：比预期差的数据可能会引发剧烈的抛售，并因成交量不足而加剧。

SP500指数日线技术分析

在最近的抛售之后，SP500指数已经跌向从3805到3800点的一系列支撑，这里是短期下降通道的下边界，与2020-2022年涨势的38.2%斐波那契回撤位汇合。如果该指数在未来几天设法跌破这一区域，卖出势头可能会加快，将为走向3710点铺平道路，然后是3635点。另一方面，如果买跌的多头再次出现并引发看涨反应，那么最初的阻力出现在3950点，之后是4100点。

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