全球经济面临二战来最大考验，达沃斯论坛聚焦央行抉择
 

2022年世界经济论坛年会（达沃斯论坛）于5月22日至26日在瑞士达沃斯∙克洛斯特斯举行，本届主题为“历史转折点——政府政策和商业战略”。全球经济在受到2020年疫情冲击以来，俄乌冲突更引发市场对能源、粮食、滞胀等多重风险的担忧，这令此次论坛备受市场关注。
 

世界经济论坛创始人兼执行主席克劳斯·施瓦布表示，本届年会是全球领导者在新形势下首次举行峰会，在这一“历史转折点”上，为世界经济论坛成立50多年来最及时、最重要的一次年会。
 
国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，粮食和能源价格给全世界的家庭带来沉重负担。在持续受到扰动的情况下，各国和企业正在重新评估全球供应链。IMF在此前发布的报告中预计2022年全球经济增速为3.6%，较1月的预测值下调0.8个百分点。
 

值得留意的是，尽管供应链问题以及低库存令铜供需格局仍然偏紧，这为LME铜提供一定支撑。但据IMF的研究估计，仅技术分裂就可能导致许多国家的GDP损失5%。
 

更为重要的是，以美联储为首的西方央行纷纷加速收紧货币政策，其中美联储将于6月1日正式开启缩表，同时大概率于6月、7月分别加息50基点。其他央行方面，欧洲央行管委隔夜表示应加息50基点以显示遏制通胀的决心，纽储行于周三（5月25日）举行的货币政策会议上宣布委员会一致同意加息50个基点、将官方现金利率（OCR）上调至2.00%。
 

与此同时，发达国家制造业增速放缓，其中美国制造业PMI初值从4月的59.2降至5月的57.5。由于企业“进一步报告原材料短缺和供应商交货时间延迟”，工厂产出指标从4月份的57.6降至5月的55.2，这也增加了未完成的工作积压。日本5月制造业活动扩张速度为三个月来最慢，欧元区和英国企业增长放缓。

可以预见的是，一旦通胀未显示明显回落信号，在各国央行以控制通胀为第一目标情况下，这或为市场带来“最后一击”，而全球经济增速放缓亦将打压LME铜需求。
 

花旗银行分析师表示，最近的消费运行率意味着4月份全球铜和铝转为供应过剩，可能需要一些时间来收紧平衡。花旗银行表示最看空镍，然后是铜，最不看空的工业金属是铝和锌。
 

投资者可重点关注周四（5月26日）公布的美联储5月会议纪要、一季度GDP以及周五（5月27日）公布的美国核心PCE物价指数等数据料将为美联储或许货币政策提供更多线索。

LME铜：

LME铜目前维持于9800美元下方整固，尽管LME铜近日保持反弹格局，但考虑到整体趋势难以在短期内扭转，预计LME铜后市将维持震荡下行格局。短期来看，若LME铜无法有效收复9800美元，后市料将进一步下行考验9000美元甚至8700美元水平。

黄金走势分析：争夺于1860，跌势或一触即发！

黄金：

黄金目前维持于1860美元下方整固，目前更跌破三角形下轨支持（1860），暗示后市仍存进一步下跌风险。从走势角度而言，黄金自1800美元下方开启的反弹有望宣告结束，一旦后市击穿1850，需警惕黄金进一步下行考验1800美元下方支撑。（Billy撰）