美联储会议纪要释放重磅信号，三次加息50基点后或结束收紧周期
 

周四（5月26日）凌晨公布的美联储5月会议纪要释放两个重要信号。其一，美联储货币政策立场转向中性非常重要（5月政策会议上，美联储将联邦基金目标区间上调至0.75%-1.0%区间，为近20年以来首次加息50基点）。鉴于目前并未有明显证据显示通胀出现回落，同时与会者认为通胀风险倾向于上行，这或表明美联储在未来几次会议上有望维持强而有力的加息力度。
 

其二，美联储上调了通胀预期，预计个人消费支出价格指数（PCE）在2022年将上升4.3%，但将2023年和2024年的预期分别下调至2.5%和2.1%。暗示下半年在美国中期选举前美联储货币政策面临政策转向可能。
  

具体而言，会议纪要显示大多数与会者认为在接下来的几次会议上，继续加息50个基点可能是合适的，因大幅升息将为今年晚些时候提供政策灵活性。此外，与会者一致认为，当前经济前景具有高度不确定性，政策决定应取决于数据，并侧重于将通胀率恢复至委员会2%的目标，同时维持强劲的劳动力市场状况。
 

值得留意的是，会议纪要显示根据不断变化的经济前景和前景面临的风险，采取调节性政策立场很可能变得合适。
 

金融博客零对冲在会议纪要后表示，我们可能看到美联储于9月会议上发生转折，从现在到9月期间的3次CPI可能证明通胀实质性放缓。这或许可以解释为什么本周早些时候博斯蒂克还暗示美联储可能会在9月暂停加息。
 

此外，美国国会预算办公室周三发布的预测显示，在10月1日开始的2023财年，预算赤字也将收窄至9840亿美元。今明两财年的赤字明显低于2021财年的2.8万亿美元。预计2022财年联邦债务总额将增加1.9万亿美元。
 

国会预算办公室预测到2022年底，美联储只会将基准利率提高到1.9%（市场预期为2.6%），到2023年底提高到2.6%。
会议纪要公布后美国三大股指集体收涨，其中标普500指数涨0.95%，道琼斯指数涨0.6%，纳斯达克指数涨1.51%。
 

不过，笔者提醒，目前美元指数仍处于中期升势过程中，尤其是美联储将于6月1日正式开启缩表，同时在未来数次大幅加息预期下，短期投资者或将重点放在风险规避上，一旦主要央行货币政策收紧叠加全球经济复苏放缓预期进一步发酵，预计在短期内仍有无促使资金流入美元寻求避险。

EIA库存降幅不及预期，WTI原油下行风险仍不容忽视
 

周三（5月25日）公布的EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少101.9万桶至4.198亿桶，减少0.2%，预期减少690万桶，前值减少339.4 万桶；美国上周战略石油储备（SPR）库存减少597.1万桶至5.32亿桶，降幅1.11%，战略石油库存为1987年9月4日当周以来最低。
 

美国至5月20日当周EIA精炼油库存增幅录得2022年1月7日当周以来最大。美国至5月20日当周原油出口量为2020年3月13日当周以来最高。
 

德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示，石油市场目前仍然左右为难，一方面是对经济衰退的担忧，另一方面是供应紧张，尤其是石油产品，以及美国汽油需求在夏季驾驶季节上升的前景。此外，德国商业银行预计到今年年底，布伦特原油价格将跌至每桶95美元，而本季度布伦特原油价格将在100美元至115美元之间波动，下半年将出现下跌。
  

值得留意的是， 伊核协议困难重重，美国伊朗问题特使Malley表示，如果伊朗继续在2015年协议之外提出要求，美国将继续拒绝这些要求，协议就会被破坏。 此外，Malley表示，若无法达成协议，美国准备实施并进一步加强对伊朗的制裁，并与以色列等国一道对伊朗局势的任何升级作出强烈回应。
 

鉴于维也纳时断时续的谈判超过一年，双方在当前的谈判接近停滞，而一旦伊核谈判破裂，预计将加剧原油供应端短缺的担忧。但相较而言，笔者认为当前市场焦点仍在于主要央行货币政策上，对于油价而言，全球经济复苏放缓似乎已成为难以避免的事实，这或意味，油价中期内更加需警惕的是下行而非上行风险。

WTI原油走势分析：争夺于111.0水平，后市倾向下行
 

原油4小时图：

4小时图显示， WTI原油面临中期方向选择，并已持续一周时间争夺于111.0美元水平，凸显该水平的重要性。值得留意的是，WTI原油后市总体倾向下，MACD双线在零轴上方并未显示出进一步走高的迹象。一旦WTI原油后市确认受阻111.0，预计中期将有望下行考验95.0美元甚至86.0-88.0美元区域支持的可能。
 

若WTI原油要扭转当前下行格局，需突破上方117.0美元水平。（Billy撰）