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WTI原油周四（5月26日）自低位110.3美元大幅反弹逾3%至日内高位114.81美元，刷新自5月18日以来逾一周新高，同时为近七个交易日内首次收盘价位于111.0美元水平上方，整体呈现突破之势。
笔者认为，油价打破过去一周维持于111.0美元下方整固态势的主要原因为短期事件加剧了国际石油供应紧张格局。其中市场焦点聚焦于即将到来的夏季驾车旺季，与此同时，美国汽油库存已经比往年同期水平低了8%，而夏季库存预计还将继续下降。
另一方面，尽管欧盟委员会主席冯德莱恩于本周初曾表示成员国不太可能于本周末举行的欧盟峰会上为俄石油禁运问题上找到解决方案。因成员国之一的匈牙利反复强调欧盟对俄制裁前须先解决匈牙利能源供应问题。
不过，周三（5月25日）匈牙利宣布全国进入紧急状态。据市场分析显示，匈牙利政府宣布进入紧急状态有利于根据实际情况和事态发展拥有快速反应和采取措施的权力，而欧盟的对俄石油制裁计划和经济后果或是匈政府实行紧急状态的最主要原因。
须留意的是，即使对俄石油制裁将严重伤及欧洲经济，但自法国大选后欧盟对俄制裁决心坚定，因此我们仍不能排除欧盟有可能将于欧盟峰会前后达成对俄石油制裁一致决定的可能。
供给端方面，周四（5月26日）多个欧佩克减产协议相关人士表示，欧佩克与非欧佩克产油国在6月2日的月度会议应该会继续坚持原定的生产政策，7月份日均原油产量增幅预计为43.2万桶。
此外，伊核谈判陷入瓶颈期，周四（5月26日）美国伊朗问题特使罗伯特·马利在参议院外交关系委员会听证会上表示，多国为恢复2015年伊朗核协议所做的努力进展缓慢。美国总统伊朗事务特使马利25日在国会证词中称，如协议无法达成，美将强化对伊制裁。伊朗外交部长则表示，为了重启核协议，拜登必须结束特朗普时期的政策，并对伊朗革命卫队的恐怖名单表达“善意”。
总体而言，笔者认为当前油价的突破主要得益于供给短缺的担忧，但市场面临的最大风险仍为通胀高企下主要央行收紧货币政策。美联储大概率将于6月、7月分别加息50基点，同时于6月1日正式开启缩表。
世行行长马尔帕斯甚至警告称，目前全球GDP数据让人实在很难想象如何避免经济衰退，预计洲、美国的经济增长将放缓，且发展中国家受到的打击将更大。
因此，投资者需对当前原油的突破保持谨慎。尤其需要留意的是，随着油价的进一步上涨，若有更多证据显示通胀在更长时间内维持高位甚至进一步走高，届时市场对货币政策预期的变化料将成为限制油价涨幅的重要因素。
WTI原油目前正处于自4月11日低位93.0美元以来开启的升势当中，由于WTI原油突破111.0美元水平，预计后市仍有进一步上攻的可能。
但需留意的是，WTI原油昨日的突破在成交量上未显示出有利的迹象，在成交量持续萎缩情况下，一旦后续WTI原油无法突破117.0美元水平，不能排除油价后续大幅回吐涨幅的可能。此外，若WTI原油回落企稳111.0美元且突破117.0美元，后市则有望进一步上攻120美元水平。
总体而言，笔者认为油价正处于1、2、3（橙色看涨信号）的次级别上涨过程之中。不过，在更大周期则需留意1、2（黑色看跌信号）构建的可能。若在更大周期最终构建黑色2，WTI原油后市或将回落考验100美元下方支持。（Billy撰）
资讯来源：DailyFX财经网
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