SP500指数连续第二天下跌，但最终成功地脱离了4073点附近的盘中低点。受美国政府利率上升影响，这一指数收盘时回落0.75%，至4101点。在强劲的美国经济数据推动下，美国国债利率在整个曲线上飙升，2年期和10年期收益率分别上升约10个基点至2.66%和2.94%，为近两周以来的最高水平。

隔夜，美国5月ISM制造业意外上扬，从4月的55.4上升至56.1，而预期为下降至54.5。虽然商品生产部门的强劲活动对经济来说是积极的，但华尔街将该调查视为“坏消息”，因为它表明美联储目前的紧缩周期在冷却需求方面做得不够，而这是抑制火热通胀的一个重要要求。

FOMC上个月将借贷成本提高了半个百分点，并表明它将在6月和7月的会议上继续以这种速度进行前期加息。然而，现在，由于经济仍处于稳健状态，市场正在为9月份再次进行50个基点调整的可能性做准备，交易员们认为这种情况的概率为60%，高于一周前的35%。

如果鹰派货币政策预期得到巩固，并且收益率在未来几天和几周内继续走高，那么股票将很难持续复苏，特别是那些具有长期现金流的增长和科技领域的股票。然而，如果经济数据保持韧性，将减少经济衰退的可能性，股票就可能会稳定下来并“止血”。

展望后市，周五将有两个影响较大的数据发布： 5月非农就业报告和5月ISM非制造业调查。情绪若想改善，就业需要保持健康，工资增长需要缓和，服务活动需要以良好的速度扩张，因为这是经济最重要的部分。

SP500指数日图

在从上周的低点反弹超过7%并避免在熊市中收盘后，SP500指数一直在难以维持看涨势头，在周三的最后两个交易日中下跌，这是一个迹象，表明最近的上升仍然可能是一个“死猫跳”。我们将在未来几天找到答案，但如果该指数设法保持在4070/4050点的支撑位之上，多头可能会更有信心，为升向4195点的斐波那契阻力位铺平道路，该阻力位对应于2022年跌幅的38.2%回撤位。

另一方面，如果空头保持优势，并最终将价格拉到4070/4050以下，就可能会有向心理价位4000下跌的空间。如果进一步走弱，焦点将转移到3810附近的2022年低点。

（Diego Colman）