美元/日元今天触及20年高点，如果离岸人民币兑日元4月的反弹可以继续，日元贬值可能会对人民币产生更多影响。

日元在3月至4月底大幅贬值。尽管许多日本政府官员谈到了他们对外汇波动的“担忧”，但日元走弱被视为对其政策目标有利。

当离岸人民币兑日元汇率在4月19日达到1990年代初以来的最高水平时，问题就出现了。按国内生产总值GDP计算，中国和日本分别是世界第二和第三大经济体，且两国在地理上非常接近。人民币相对于其主要贸易伙伴之一的日元突然升值的影响，将导致人民币兑美元贬值。

当人民币兑美元开始贬值时，美元兑日元的升势将开始放缓，并交投在七周区间126.30–131.30之内。本周周一，汇价突破了上行空间，这再次推高了人民币/日元的汇率。

下图显示了在岸人民币和离岸人民币兑日元和美元的走势，以及美元/日元的走势。交易者将关注美元/离岸人民币的下一次上涨机会。

这一轮日元贬值是由多种因素引发的。原油价格上涨似乎引发了更高的通胀预期，这再次引发了对美联储激进加息路径的担忧，又导致不同期限美国国债收益率的全线上升。

日本经济严重依赖进口能源。除了原油以外，汽油、天然气、取暖油和柴油都变得越来越贵。日本央行已明确表示将维持非常宽松的货币政策，包括将长期收益率保持在低位。

所有这一切都与日元走势相关，且这些基本面很难产生迅速变化。3周前，日本前财务副大臣榊原荣介在接受彭博采访时表示，他认为美元兑日元有望升至150。

这位前财务副大臣因任职期间对日元干预的策划而被称为“日元先生”。他目前预计日本当局不会进行干预。

若要美元/日元达到150一线，则首先需要突破2002年初以来的几个高点，即略高于135一线的位置。展望未来，日本PPI和贸易数据将于明天公布，投资者需特别关注这些数据公布可能对日元走势的影响。（Daniel McCarthy撰 Ashley译）