美联储加息75基点，承诺降低通胀至2%！
 

周四（6月16日）凌晨公布美联储6月利率决议宣布升息75基点，将联邦基金利率目标区间从0.75%-1%上调至1.50%-1.75%，为美联储自1994年11月以来最大的单次加息幅度。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，75个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度，但预计在7月会议上仍可能加息50至75个基点。
 

点阵图显示，18名美联储官员均预测会升至3%之上，预测区间的中位数为3.25%-3.5%，较3月的预测的中位数1.75%-2%大幅上调1.5个百分点。其中，有8人预测联邦基金利率将升至3.25%-3.5%，5人预测升至3.5%以上。

市场预期未来三个月的利率决议将分别加息75、50、50个基点，全年余下4次会议将累计加息约190个基点将利率提高至3.50%。
  

与此同时，美联储下调今明后三年的经济预期增速，上调PCE通胀预期以及未来三年失业率预期：
 

2022年降幅最大（预计2022年GDP增长1.7%，较3月预期增速2.8%下调1.1%）；
上调了今年的个人消费支出价格指数（PCE）和核心PCE通胀预期（核心PCE通胀率预期从4.1%升至4.3%，PCE通胀率预期从4.3%升至5.2%）；
全线上调三年间的失业率预期：2022年和2023年失业率预期从3.5%分别升至3.7%和3.9%，2024年失业率预期从3.6%升至4.1%。
 

对于市场最关注的问题——美联储是否有能力在不使美国经济陷入衰退的情况下加息？鲍威尔则表示，这目前是美联储的目标，但是俄乌冲突、新冠肺炎疫情和供应链危机等无法控制的因素都在影响着美国经济。
 

从市场表现来看，由于美联储升息75基点被市场提前反应，加之鲍威尔将75基点的加息幅度定义为“不同寻常的大幅度”。数据公布后美国三大股指普遍反弹，其中道琼斯指数涨1%，终结5连跌，纳斯达克指数收涨2.5%，标普500指数涨1.46%。美元指数回落至105.0下方，非美货币普遍收涨。
 

总体而言，相较于经济增长和就业，美联储把通胀放在更为重要的位置，承诺决心降低通胀至2%目标水平，但同时提及通胀涉及到大宗商品（尤其是能源对通胀的潜在影响），美联储无法控制，承诺将在未来几个月内将利率提高到任何需要的水平。
 

笔者认为，这或意味美联储存在对通胀持续错判的可能。此外，由于我们或很难看到未来数月通胀会出现急剧性的下降，因而美联储料将在下半年总体维持其强硬的货币政策路径。值得留意的是，目前缩表仍将按计划进行，至6月1日起每月的缩表步伐为475亿美元，3个月后达到950亿美元。

拜登将访问沙特，油价进入见顶“倒计时”
 

本周二（6月14日）白宫新闻秘书让-皮埃尔宣布，美国总统拜登(Joe Biden)将于7月13日到16日对中东进行访问，前往以色列、约旦河西岸和沙特。沙特方面还确认，拜登将首次与沙特王储穆罕穆德·本·萨勒曼会面。
 

在美联储表态需注意能源价格对通胀的潜在影响以及美国中期选举临近之际，我们有理由相信拜登此行目标在于呼吁沙特增产。此外，笔者留意到俄罗斯在受到西方制裁之际折价向亚洲国家出售石油，这在一定程度上损害了沙特利益，因而我们预计国际油价进一步上行幅度已被大大压缩，并有望于未来一个月构建阶段顶部。
 

但需留意的是，周三（6月15日）公布的IEA月报显示，IEA预计2023年全球石油需求增长将从2022年的180万桶/日增加至220万桶/日，达到平均1.016亿桶/日。主要因复苏的中国明年将推动明年全球石油需求增长。供给端，IEA表示，明年的供应可能难以跟上需求的步伐，俄罗斯受到能源制裁以及欧佩克成员国闲置产能缓冲正在减少。
 

Investec 大宗商品主管 Callum Macpherson 表示，IEA 的供需预测暗示明年油价有可能进一步上涨。

WTI原油走势分析：未来一个月或构建顶部

4小时图：

日线图显示，WTI原油在受阻120-122美元区域后进一步回落，目前维持于116.0美元上方整固。尽管油价自4月以来的升势并未宣告结束，突破122.0则有望冲击前期高位130.0美元水平。
 

中期而言，笔者认为WTI原油于未来一个月有望进入构建阶段顶部阶段，若油价后续持续未能有效突破122.0美元附近水平，后市料将进一步下行考验中期多空转折点111.0美元附近，击穿则有望下行考验100美元关口。
 

总体而言，尽管油价未有明显转势信号，但笔者认为油价或已处于升势尾端，投资者可关注7月11日前后油价触顶的可能。（Billy撰）