原油:回调或有限，不宜追空；
昨夜至今天凌晨，油价承压下跌。我们认为，市场对于今天凌晨美联储宣布加息75BP已有部分计价，且鲍威尔讲话略微偏鸽，紧缩对于油价的短线利空冲击或有限。不考虑未来可能出现的衰退风险以及美联储给出更为超预期力度的紧缩表态，油价重心或继续维持在高位，就此开启趋势下跌言之尚早。核心逻辑如下：第一，北半球夏季用油高峰远未结束；第二，终端成品油需求依旧旺盛；第三，俄罗斯南下亚太的原油出口体量暂时有限；第四，加息传导至需求大幅收缩需要数个月时间，短线的调整偏情绪性。
此外，近期美欧天然气市场波动剧烈，美国天然气出口的受阻在造成美盘天然气价格暴跌的同时也造成了欧洲天然气价格的进一步暴涨。考虑到造成本轮能源危机的核心在于天然气，未来需警惕美天然价格的回落或带动美柴油价格的快速收缩，并促成市场对通胀拐点判断以及美联储加息预期的修正

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