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处于衰退边缘:比特币能否挺过首次全球经济危机?

作者:嘉盛集团 2022-06-23 21:06


比特币(BTC)是对2008年全球经济衰退的回应。它引入了一种新的交易方式,无需依赖第三方的信任,比如银行,尤其是那些由政府以公众为代价救助的濒临倒闭的银行。

比特币的开发者兼创始者中本聪(Satoshi Nakamoto)在2009年写道:“必须相信央行不会让货币贬值,但法定货币的历史上,违反这种信任的事情比比皆是。”

比特币的起源区块总结了以下嵌入信息的意图:

2009年1月03日《泰晤士报》财政大臣处于银行第二次紧急援助的边缘。

但是,尽管比特币让挖矿区块不受影响,其类似黄金的属性吸引了寻求“数字黄金”的投资者,但它目前从2021年11月6.9万美元的高点下跌了75%,表明它不能免受全球经济力量的影响。

与此同时,整个加密市场在同一时期损失了2.25万亿美元,这暗示了该行业的大规模需求破坏。

比特币的崩盘出现在通货膨胀加剧以及全球央行对其采取强硬应对的时期。美国联邦储备委员会(美联储,Fed)为了抑制5月份达到8.4%的通货膨胀,于6月15日将基准利率上调了75个基点。





此外,此次暴跌使BTC的走势与以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)更加同步。2021年11月至2022年6月期间,美国股市指数下跌超过30%。

未来还会有更多加息

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在国会作证时指出,加息将继续降低通胀,不过他补充说,“加息的速度将继续取决于即将出炉的数据和经济前景的演变。”

此前,路透社(Reuters)调查的经济学家一致认为,美联储将在7月份再加息75个基点,并将在9月份加息0.5%。

总部位于伦敦的金融情报公司Informa Global Markets指出,这给已经在下滑的加密货币市场增加了更多的下行潜力,并表示除非美联储停止其“激进的货币政策方式”,否则加密货币市场不会触底。

但考虑到央行2%的通胀目标,近期内鹰派政策的180度大转弯似乎不太可能。有趣的是,美联储的基金利率和消费者价格指数(CPI)之间的差距现在是有记录以来最大的。




比特币首次面临潜在衰退

英国《金融时报》以49名经济学家为对象进行的调查结果显示,近70%的经济学家认为,由于美联储的强硬政策,明年美国经济将陷入衰退。

总而言之,当一个国家的经济面临负的国内生产总值(GDP),加上失业率上升、零售销售额下降和制造业产出长期下降时,该国就进入了衰退。

值得注意的是,约38%的人预计衰退将在2023年上半年开始,而30%的人预计衰退将在第三季度至第四季度期间开始。此外,彭博社5月份进行的另一项调查显示,明年经济衰退的可能性为30%。



美国的下一次衰退将在2023年开始。来源:英国《金融时报》

鲍威尔还在6月22日的记者会上指出,由于“过去几个月世界各地发生的事件”,即乌克兰和俄罗斯的战争造成全球粮食和石油危机,经济衰退“当然有可能”。

这些预测可能会让比特币处于全面经济危机之前。在通胀上升期间,它的表现完全不像避险资产,这增加了它与华尔街指数(主要是科技股)一起下跌的可能性。

与此同时,价值400亿美元的“算法稳定币”项目Terra的崩溃,以及最大的加密对冲基金三箭资本(Three Arrow Capital)的破产问题,也摧毁了整个加密领域的需求。

例如,在持续的熊市周期中,仅次于比特币的第二大加密货币以太币下跌了80%以上,跌至880美元的低点。

同样,其他排名前列的数字资产,包括Cardano (ADA)、Solana (SOL)和Avalanche (AVAX),也从2021年的峰值下跌了85%至90%以上。

在线外汇经纪公司OANDA的高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)说,“加密货币公司着火了,大家都急着退出,因为人们对这个领域完全失去了信心。”

比特币熊市并不是什么新鲜事

数字资产量化对冲基金Starkiller Capital的普通合伙人兼首席信息官利•德罗根预测,比特币价格将跌破2万美元的支撑水平。德罗根预计,比特币价格将达到1万美元,较峰值水平下降85%。

然而,几乎没有证据表明比特币会彻底消亡,尤其是在比特币经历了过去六次熊市(基于其20%以上的调整)之后,每一次熊市都导致其反弹超过之前的历史高点。



BravenewCoin Liquid Index显示了比特币自2011年以来的熊市。来源:TradingView

数据资源Ecoinometrics的分析师尼克认为,比特币的表现就像一个股市指数,仍处于“采用曲线的中间”。

在利率上升的环境下,比特币可能会进一步下跌——就像美国基准标准普尔500指数在过去100年多次下跌一样,但最终会强劲反弹。

摘录:

1929年至2022年间,标准普尔500指数上涨了200倍。这相当于6%的年化收益率……其中一些非对称押注是显而易见的,而且相当安全,比如现在购买比特币。



标准普尔500指数在其历史上一直在下跌。来源:Ecoinometrics

大多数替代币将会消亡

不幸的是,加密货币市场上的所有货币都不是这样。今年,这些所谓的替代加密货币(或“替代币”)中有许多已经死亡。特别是一些低市值比特币,价格跌幅超过99%。



在2022年,上涨的替代币面临着近100%的亏损。来源:Messari

尽管如此,在潜在的全球经济危机之后,拥有良好采用率和真实用户的项目可能会脱颖而出。

到目前为止,最热门的候选者是领先的智能合约平台以太坊,它主导着第一层区块链生态系统,其DeFi应用程序锁定了超过460亿美元。

其他链,包括币安智能链(BSC), Solana, Cardano和Avalanche,也可以吸引用户作为替代品,确保其基础代币的需求。

与此同时,狗狗币(DOGE)等较老的替代币也有更高的生存机会,特别是有传言称Twitter可能会与之整合。

总体而言,在未来几个月,一个宏观主导的熊市很可能会损害所有数字资产。

但数字黄金交易商VNX的创始人兼首席执行官亚历山大·特卡琴科(Alexander Tkachenko)告诉Cointelegraph,市值较低、流动性不佳、波动性较高的货币崩盘的风险更高。他补充道:

如果比特币和其他加密货币想要恢复其全部实力,它们需要成为法定货币(尤其是美元)的自给自足的替代品。

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