衰退前景引收益率重挫 交易员对冲2023年美联储降息风险；
随着交易员寻求为美联储突然转鸽的风险进行对冲，美国利率市场对未来一年利率水平的不安情绪开始传导至债市。 周四收益率延续跌势，3年期下跌超过20个基点至不到3％。交易员们对冲的不仅是联邦基金目标利率见顶风险，还有明年利率跌向零值的风险；
BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在给客户的一份报告中写道：在鲍威尔讲话后，对经济衰退的焦虑依然存在，随后的价格走势令债券多头感到振奋。虽然对通胀率见顶的假设可能动摇，但有关利率顶部的预期却在增强；
短期收益率跌幅相对更大，2年期收益率从周二的高点下跌超过30个基点，交易员开始预测更短，更浅的利率路径。 预计到年底前，美联储还会进行累计约175个基点的加息，低于上周五收盘时预测的198个基点。市场将当前利率周期见顶的时间提前到明年3月份，预计利率水平约为3.4％，几周前的预测为利率到2023年年中时才会在近4%的水平见顶；
其他金融市场指标显示降息会来的更早、更快。 2022年12月和2023年12月到期的欧洲美元期货的12个月价差目前处于-48.5个基点的周期低点，表明未来一年将有近两次25个基点的降息

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