因对美国经济衰退的担忧情绪升温，美联储是否会在今年年底结束本轮加息周期成为市场热议的话题之一，美元短线承压。

衰退担忧升温，美指承压并失守104关口

近日，因对美国经济衰退的担忧情绪升温，美联储是否会在今年年底结束本轮加息周期成为市场热议的话题之一。这也导致美元的走势出现了疲态，美元指数再次跌至104关口之下。

上周五（6月24日）一项糟糕的消费者信心数据加剧了市场对美国经济前景的忧虑。

美国6月密歇根大学消费者信心指数终值录得50，创下历史新低，勉强守住荣枯线，预期及前值均为50.2。另外，数据还显示，美国6月一年期通胀率预期及美国6月五至十年期通胀率预期均低于市场的预期值。

对此，密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示：6月份的终值证实了6月初消费者情绪的下降，创有纪录以来最低；79%的消费者预计未来一年的商业状况会很糟糕，为2009年以来最高。

显然，美联储遇到了超级大难题！持续的加息未能有效打压通胀，经济却已不堪重负。多项数据表明，从美联储3月启动加息之后，美国的经济形势可谓每况愈下。不少分析报告指出，美国陷入经济衰退的可能性接近100%，而隔夜利率掉期市场的加息溢价正逐渐下滑。据资料显示，交易员们不再预计美联储在12月FOMC会议之后会继续加息，甚至开始押注该行将在明年降息50基点。

同时市场预计美联储在12月会议前还将加息175个基点。这意味着在美联储放慢加息脚步之前，还会再以75个基点的幅度加息一次。持续高烧不退的通货膨胀令美联储不得不冒着衰退的风险而持续加息。

纽约联储上周五（6月24日）发文称，尽管有着美联储加息的后期影响，但通胀率仍可能在明年下半年之前一直保持高位。研究人员称，美国和欧元区的通货膨胀都在加速，而且这两个经济体的预期加息幅度都在上升。这些因素，再加上经济增长放缓的可能性，给通货膨胀的前景增加了更多的不确定性。文章指出，仅仅收紧货币政策还不足以解释美国通胀在未来一年的减速预测，并预计美国和欧元区的通胀率都会有所缓解，但到2023年5月前仍将保持高位。

这些重要风险事件或冲击美元的短期走势

笔者认为，接下来美国经济数据特别是一些关键经济指标的表现将非常重要。本周美国方面将公布5月耐用品订单、美国一季度实际GDP年化季率终值、美国5月PCE物价指数等重磅数据。另外，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及国际清算银行总裁卡斯腾斯将于周三（6月28日）的欧洲央行论坛上发表讲话。

上述数据及事件或对美联储年内及明年的政策预期产生一定影响，有望对美元的走势带来较大的冲击。若数据整体表现不佳或鲍威尔释放鸽派的信号，都将打压美联储更激进的加息预期及刺激投资者押注美联储将于明年降息。若如此，则美元指数恐将面临沉重抛售。

事实上，最新的数据显示，美联储今年7月和9月加息75个基点的可能性正在迅速下降，而今年12月及明年2月加息25个基点的可能性也显著下滑。

不过，如果上述济数据表现不俗或鲍威尔继续释放鹰派言论，则美联储年内激进的紧缩步伐将不受干扰，或为美元的短期走势提供有力的支持。

但就中长期而言，美元相对其它主要非美货币仍拥有明显的比较优势，美元指数的牛市不太可能戛然而止。目前投资者面临这些难题：市场对美联储本轮加息周期的消化程度如何？美国经济衰退一定会爆发？何时爆发？

以上难题也意味着，即使美元仍处于牛市轨道，但其涨势可能会相对曲折。

美元指数技术分析：短期留意几个支撑的表现

美元指数的四小时图显示，价格于5月31日下探101.30（Z点）后持续上行，于6月15日触及105.79（Y点）后承压，跌至103.42（6月16日低点，X点）后止跌，随后行情进入震荡模式。

价格曾受Y点以来的下行趋势线支持，但反弹受阻于105关口，多头缺乏更多的买盘推动，目前再次跌至104关口之下，或有进一步下行的倾向。

下方较重要支撑在103.78，此位置为潜在看涨加特利模式的理想收敛点，一旦此模式确认，则价格有望大幅反弹，不排除再次测试105关口甚至前高105.79。

然而，若跌破103.78（0.786XA）,则上述看涨模式或失效，届时需要警惕价格回踩Z点以来的上行趋势线或再次测试103.42。如进一步失守103.42，则行情面临阶段性见顶风险，或再次下探101.30支撑。


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