黄金价格基本面和技术面均看跌

黄金价格在最近几个交易日震荡下的，且自4月底以来一直在向对称三角形支撑线下滑。基本面前景仍然看空：美国实际收益率（名义国债收益率减去通胀预期）继续上升。目前笔者对黄金价格的展望基本预期是：任何短期反弹都是逢高做空的机会，尤其是考虑到黄金价格在6月份通常表现疲软。

不过这并不意味着空头就“高枕无忧”了。俄罗斯和白俄罗斯宣布，立陶宛对加里宁格勒的铁路封锁无异于战争行为。立陶宛是北约成员国，乌克兰战争蔓延到北约成员国领土可能会导致冲突急剧升级到波罗的海国家，这可能会重振金价的地缘政治溢价，使其重新测试3月份高点2000大关。这是一个非常值得关注的事情。

黄金价格波动性继续下跌

黄金价格与波动性存在正相关性关系。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性上升，因为这表明围绕现金流、股息、息票支付等的不确定性更大，但黄金价格往往会在波动性上升的时期受到支撑。过去两周黄金波动性持续回落，仍对金价近期前景构成不利影响。

黄金价格波动性指标CVZ走势日图

截至笔者发文，黄金价格波动性报17.78。黄金价格和黄金价格的5日相关性系数为+0.42，20日相关性系数为-0.59，一周前则分别为-0.59和-0.23。

黄金价格技术分析：看跌

黄金价格走势日图

黄金价格已经跌破了2015年低点至2020年高点区间的23.6%斐波回撤位，技术结构仍然看跌：金价跌破了连接2021年8月、12月和2022年1月低点的上升趋势线，且正在跌向对称三角形的支撑线。

动能指标也显示看跌动能加剧：金价跌破了5、8、13和21日EMA均线，且四条均线呈看跌排列；MACD在信号线下方释放卖出信号，慢速随机指标正在朝向超卖区间运行。因此，虽然三角形形态可能还会持续一段时间，但新一波跌破可能会很快开启。

黄金价格走势周图

周图上显示金价构筑的双顶形态继续有效：两个顶部分别是2020年8月高点和2022年3月高点。自4月底金价形成看跌吞没的蜡烛图以来，金价就一直无力维持一个有意义的买盘。如果周线收盘价跌破6月低点1805.21，则可能会进一步跌向1800。

（Christopher Vecchio撰，Cindy译）