荷兰国际集团(ING)全球经济研究团队撰文称,对经济衰退的担忧已将美元推至2002年以来的最高水平。关键是,与欧洲等国相比,美联储紧缩周期的定价更能抵御衰退担忧。就今天而言,在今晚FOMC会议纪要发布之前,预计美元将在高点附近整固。
对经济放缓的担忧推动美元继续上涨
宏观主题继续推动金融市场。除了美国国债收益率曲线倒挂或铜价暴跌之外,人们不需要看得太远,就会明白投资者在不断降低全球增长前景的价格。英国央行行长安德鲁·贝利昨日表示,全球经济增长前景“明显恶化”。金融市场面临的一个大问题是,增长前景的恶化是否足以削弱美联储的紧缩周期——尤其是美联储的紧缩周期。昨日的风险资产抛售有一个启示,即美联储今年的紧缩周期只有6个基点被消化,而欧洲央行和英国央行的周期都有12个基点被消化。造成这种局面的原因可能是:1)欧洲经济活动更容易受到俄罗斯能源供应冲击的影响;2)美国经济进入全球紧缩周期时势头更强,产出缺口为正。
反向收益率曲线对促进经济增长的货币(大宗商品出口国+欧洲和亚洲(日本除外))来说通常是坏消息,而对美元、日元和瑞士法郎来说通常是好消息。随着美联储继续推进紧缩,这种环境似乎将在夏季持续下去。在这个问题上,今晚将公布6月联邦公开市场委员会会议纪要,美联储将加息75个基点。预计这些会议纪要听起来会很强硬,并强调美联储不会转向。
在全球经济放缓的背景下,美联储继续收紧政策对美元仍是一个非常有利的环境。在这周五的6月非农就业数据之后,下周发布的6月CPI(13号)看起来对外汇和利率市场来说是一个巨大的事件风险。美元指数应该保持买入价,并可能在7月前向109小幅走高——这使得欧元兑美元跌至平价。
信息来源:FXStreet
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