Jack Liu, 高级分析师

笔者认为投资者不应轻易被市场上的一些声音所干扰，美元牛市仍在线，中长期继续看涨的信号愈加明朗！

利空因素不少但美元仍涨个不停，多头前景令人着迷！

周三（7月6日）美国盘前，美元指数延续昨日的涨势并一度突破107关口，又一次创下近20年新高。尽管美国经济衰退的风险并未解除，以及债市交易员押注美联储明年降息，但无法扭转美元的强势。

亚特兰大联储GDPNow预测模型上周五（7月1日）公布的数据显示，该模型预计美国二季度GDP将萎缩2.1%，较前一日的预测值-1%大幅下修。同日，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli再次警告称，对美国经济的预测已经接近衰退水平，这非常危险。

据彭博经济的的最新预测，在消费者信心创下历史新低且利率飙升之后，美国未来12个月内经济衰退的可能性已飙升至38%。

对美国经济前景的悲观情绪令债券交易员认为美联储将在明年年中将降息，交易员们预计利率会在2023年第一季度于3.3%左右见顶。

然而，美元指数表现得异常强劲，并没有受上述利空因素影响。笔者认为，美联储仍没有释放政策转向的信号，看涨美元的关键因素未变。与此同时，美元的一些对手盘不约而同的遇到了大麻烦。

昨日发布的欧元区6月系列PMI终值数据显示，欧元区的制造业正在衰退，服务业的增长势头明显减弱，经济滑入衰退的风险已越来越大。受上述数据的打压，欧元/美元加剧了6月底以来的跌势。

英镑则受该国政坛动荡的拖累。

据华盛顿邮报，英国财政大臣苏纳克和卫生大臣贾维德极短时间内相继宣布辞职，这两位最高级的内阁部长辞职可能意味着英国首相约翰逊在经历数月丑闻后领导地位的终结。这也是继“派对门”事件之后，英国执政党陷入的又一场严重危机。

近日美元表现强劲并频频刷新逾19年高点，但这可能只是新一轮上涨行情的开始！笔者曾在《这一幕似曾相识，有理由相信美元指数将涨至120关口！》一文中指出：

连续大幅加息令笔者想起了上世纪80年代初的“沃尔克加息周期”！

1983.3-1984.9，因石油供给冲击叠加政策目标模糊，美国进入滞胀的恶性循环。沃尔克上任联储主席后，将控制通胀作为核心目标，推行强硬紧缩政策，1980年代初严控货币增量，随后转向加息。在这一轮加息周期中，美联储基准利率由8.5%上调至11.5%。当时随着美联储政策的收紧，美元也进入了疯狂的牛市。1980年7月，美元指数下探84.12后进入狂飙模式，至1985年2月最高触及164.72，价格接近翻倍！

当前在通胀水平创下逾40年高点的情况下，美联储恐不得不持续大幅加息。以史为鉴，美元很可能在未来数月或更长时间不断走强，美元指数涨至120关口并非难以想象！

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部分观点认为美元的涨势或很快告一段落，因市场已开始讨论美国经济下滑及美联储明年可能降息。但笔者认为投资者不应轻易被市场上的一些声音所干扰。结合过往的经验，美联储出台一些政策后，市场很快就有一些“担忧言论"传播，但这通常不会改变美元的走向。

接下来，美元指数的涨势可能会稍稍放缓，因短期超买修正的需求，特别是在美联储6月会议纪要及美国6月非农就业报告出炉前。但笔者强调，基于美联储目前的政策倾向，美元的涨势恐远未结束。

同时，美元的技术面也释放了中长线进一步看涨的信号。

美元指数技术分析：中长线继续看涨的信号明朗！

美元指数的月线图显示，价格于2011年5月下探72.70（A点）后启动10余年的大牛市，行情曾于2014年12月至2022年5月间陷入长期的区间（88.25~103.82）震荡，最终于2022年6月突破上述区间顶部，意味着更多上行空间或已被打开。

根据上述区间突破后的量度目标，价格恐怕进一步涨至119.39。巧合的是，此位置恰好是潜在看跌AB=CD模式的理想收敛点！也就是说，119.39可能是中长期后市的关键阻力水平，可能与120关口组成强大的压制区域。

由于KDJ指标在超买区顶背离，可能会限制价格的进一步上行甚至带来大幅回落修正的风险。目前重要支撑在103.82之上，维持在此位置上方则继续整体看涨。不过，如果价格重新回落至103.82下方，则需要提防行情大幅走低的风险。

（Jack 撰写）

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