日内，金价跌至2021年9月以来的最低水平，尽管价格已经收复日内跌幅，并在亚太时段略微走高。在央行积极收紧政策的情况下，全球增长前景恶化，使市场进入防御态势。中国新一轮疫情正在拖累整个亚太区域的情绪。香港恒生指数（HSI）连续第二日走低。

美元正受益于其安全避风港的地位，这对金价构成利空。DXY指数目前已经连续第三周走高。随着美元的走强，外国买家购买黄金的成本变得更高。同时，欧元和日元兑美元汇率似乎会有更大的跌幅。欧元/美元距离平价不远，美元/日元处于1998年以来的最高水平。

美国通胀不太可能提振金价

有些人认为黄金是通货膨胀的对冲工具。这一论点在2022年初是有效的，因为通胀预期正在上升。然而，美联储变得越来越鹰派，市场开始对通胀的下降进行定价。美国的盈亏平衡通胀率——衡量国债的名义收益率和通货膨胀保值债券收益率之间的差异——是通货膨胀的一个前瞻性指标。下图显示了黄金与这一指标的相关性。

本周三公布的美国消费者价格指数（CPI）可能会显示6月份的通货膨胀率上升。根据彭博社的调查，分析师预计总体通胀率将同比增长至8.8%。这将比5月份增长0.2%。核心通胀率，即去除食品和能源价格的指标，预计将从6.0%放缓到5.7%。

高于预期的数字可能会看到金价的初步反弹，但市场可能会对美联储采取更多反应措施进行定价。更高的利率对黄金来说是不利的，因为它是一种不计利息的资产。总的来说，鉴于美联储致力于打击通货膨胀，火热的CPI数据不太可能在短期内支持金价。

盈亏平衡通胀率与黄金

黄金日线图

自7月1日以来，黄金价格下跌超过4%，其中大部分的跌幅是在上周跌破重要的1800心理水平之后。50日均线和200日均线的死叉，是另一个引人注目的信号，预示着金价前景不佳。

价格目前在2021年9月低点（1721.71）略上方。如果走低，支撑可能位于1680区域附近。该水平在2021年曾多次提供支持，如果价格继续下滑，它将成为多头关注的重要区域。

（Thomas Westwater）