比特币的命运与美国实际或经通胀调整后的债券收益率的关系比以往任何时候都更密切，两者的走势越来越相反。

截至发稿时，比特币与美国10年期通胀指数证券收益率之间的90天相关系数仅略低于6月底创下的纪录-0.95。

这种创纪录的反向或负相关性意味着，比特币的走势与通胀调整后的收益率方向相反。相关系数是一个介于+1到-1之间的数字，表示两个变量或一组数据之间的线性相互依赖关系。如果相关系数是-1，这意味着两个变量之间的关系100%是负的。如果数字是+1，这两种证券走向相同。

正的实际收益率意味着债券支付超过了基于市场的通胀预期指标。因此，实际收益率越高，从加密货币、股票和黄金等其他资产中追逐回报的动机就越低。

因此，今年比特币、科技股和黄金在实际收益率上升的同时遭受打击也就不足为奇了。由于美联储(Federal Reserve)决心通过快速加息和资产负债表缩水来减少流动性，以对抗严重的通货膨胀，今年美国国债的实际收益率已经飙升了172个基点，达到1.72%。主要加密货币下跌了近57%，而以科技股为主的纳斯达克指数和黄金分别下跌了27%和5.2%。

这种创纪录的负相关性意味着，如果实际收益率继续上升，不排除比特币跌破6月份17601美元的低点的可能性。而让欢呼区块链指标底部信号的多头沮丧的是，实际收益率阻力最小的路径似乎是在较高的一侧。这是因为，通货膨胀没有放缓的迹象，美联储不太可能在短期内对收紧政策踩刹车。



(TradingView)

美联储可能会在本月晚些时候将借贷成本提高75个基点，使基准利率在2022年初从0%到0.25%的区间内提高到2.25%到2.5%。此外，联邦基金期货价格已反映出9月将加息50个基点，11月和12月会议将加息25个基点。

美国劳工部定于周三公布6月份消费者价格指数(CPI)。该数据可能显示，美国生活成本环比上涨1.1%，折合成年率达到8.8%的40年来新高。5月份CPI为8.6%。剔除波动较大的食品和能源部分的核心通胀率预计将环比上升0.6%，折合成年率的增幅为5.8%。

周一，白宫新闻秘书让-皮埃尔(Karine Jean-Pierre)说，政府预计高通胀主要是由于食品和能源成分的高企。然而，为了控制损失，皮埃尔称这些数据是“落后的”和“过时的”，并指出最近能源价格下降。

因此，弱于预期的核心CPI数据可能会拉低实际收益率，提振比特币和其他风险资产。根据CoinDesk的数据，比特币最近的交易价格接近19650美元，当天下跌1%。

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