标普500指数尚未确认明显看涨趋势

无论从何种衡量风险趋势的指标来看，昨日的市场表现都显示出了某种看涨的持续性。纳斯达克100指数以1.6%的强劲反弹领涨美国各大股指，标普500指数上涨0.6%，後者是笔者衡量风险趋势的核心指标。事实上，美股在周二的升势更为强劲，标普500指数大涨2.7%，为过去60个交易日以来首次收於50日简单移动均线上方。不过对於渴望看到明确趋势的市场观察人士而言，大涨之後能否持续“跟进“可能更有意义。

不过在笔者对市场的评估中，现在就看涨还为时过早。因为当前市场不仅面临季节性流动性下降的逆风，而且还存在系统性的基本面问题，以及下周一些重大事件的预期(IMF预测、美国GDP、FOMC决议等)。从统计数据来看，美国股市的上涨似乎与欧洲股市、新兴市场资产和套利交易存在实质性偏离。虽然标普500指数是市场情绪的领头羊，但在评估更广泛的市场时，笔者更倾向於看到多数风险资产是否具有一致性。

SP 500指数走势日图

关注今晚特斯拉股价走势

从短期的投机角度来看，过去两个交易日并没有提供太多可供投机的风险事件，当然今天也一样，本周市场焦点主要关注美股二季度财报。虽然从一些关键性的企业财报中我们可以看到很多宏观主题（远超出单个股票的看空或者看多观点），但笔者的兴趣仍是由此引发的金融体系中最系统性的问题。

奈飞Netflix在周三公布的财报显示，上季度该公司订阅用户虽然减少97万，但降幅低於市场预期，每股收益EPS和营收也均超出预期(分别为2.14美元和78.7亿美元)。但如果将该股价走势的缺口忽略不计，就可以发现整个交易日其实几乎没有什么波动，这种情况并不能有利的支撑看涨情绪。与此同时，周三美股盘後公布的特斯拉、CSX和美国铝业(Alcoa)财报同样表现亮眼，笔者将密切关注这三支股票能否在今天继续走出上涨行情。

特斯拉二季度财报

最终我们可能会看到资本市场的整体情绪趋势符合全球经济增长的评估，不过短期内还是会受到可能会引发此类主题的重磅风险事件（比如财报、经济数据封）的影响。周五标普全球将公布的7月份欧元区和美国PMI数据值得关注，这些数据即时地反映了主要经济体的GDP表现，下周将公布美国二季度GDP和IMF的全球经济增速预测。不过在此之前，货币政策仍是最大的关注焦点。

货币政策仍是全球焦点

在过去的几个月里，世界上最大的几家央行的货币政策都发生了明显的鹰派转变。各大央行为抗击不断飙升的通胀积极收紧货币政策。尽管美联储、加拿大央行(Bank of Canada)和英国央行(Bank of England)已稳步逆转其强硬立场，但我们目前还没有看到，基於央行撤出大规模宽松而引发的风险趋势出现彻底崩溃。这可能是市场对央行抗击物价压力和滞胀承诺的怀疑，或者说，这也可能是某种程度上的货币政策两极分化的副产品。

全球主要央行货币政策倾向

虽然转向鹰派的央行很多，但也有非常突出的鸽派，其中日本央行和欧洲央行是与西方世界有更直接联系的鸽派。刚刚公布的日央行7月利率决议继续维持超宽松货币政策不变，日央行坚持表示，将继续实施带有YCC的QQE框架，旨在实现2%的物价稳定目标；将继续扩大基础货币，直至观察到的CPI年率超过2%并稳定维持在其上方。日央行决议後，美元/日元仅维持短线震荡。

美元/日元走势日图

关注欧央行今晚利率决议

日内欧央行利率决议将吸引金融市场的目光。欧元/美元在周三之前连涨三天，几乎是近几年来最强劲的反弹之一，不过这可能会在关键事件风险发生前投资者对头寸的调整。目前市场共识是欧洲央行将计息25个基点，但也有很多人猜测，继加拿大等央行更大幅度的加息之後，欧央行也有可能加息50个基点。

欧央行的利率决议无疑会对欧元/美元的走势产生重大影响。此外，在意大利遭遇最新一轮政治不稳定之际，欧洲央行的行动将如何通过反碎片化政策工具发挥作用，预计也会出现一些有趣的情况。

欧元/美元走势日图

(John Kicklighter撰，Cindy译）