欧洲央行决议后，金价多头重占主导。
金价处在进入看跌周期的关键时刻，可能会出现重大整理。
美联储会议将是利率和黄金交易员的重要事件。

隔夜美国时段金价上涨 1%，继自 1,718.39 美元下跌后，自新低1,680.93美元反弹。周四早盘疲弱疲弱，但金价承压，美元指数最新跌破 107，但位于周四区间 106.415 和 107.323 当中。由于欧洲央行十多年来首次提高利率以抑制通胀，周四市场维持动荡。发稿时，金价处在1713.54美元，下跌0.27%，美元处在106.922，持平于开盘水平。

欧洲央行取消利率限制，金价上涨
欧洲央行决议全面影响市场，并提出上调利率。为了抑制通胀，欧洲央行数周来一直表示加息 25 个基点，直到本周早间，消息人士告诉路透社，欧洲央行正在考虑推出大幅加息，这一消息周四得到验证，欧央行加息 50 个基点，并公布名为“传导保护工具”(TPI) 的债券保护计划，该计划旨在限制整个地区的借贷成本，以帮助像意大利这样的重债国家，其联合政府在总理马里奥·德拉吉（Mario Draghi）辞职后垮台。尽管欧元和美元维持双向波动，但金价看涨。金价自当日低位反弹，多头走强，继欧央行决议数小时内逢低介入。

欧洲央行仓促推进货币政策正常化后美债收益率回落

由于对通胀失控的担忧盖过对经济增长的担忧，欧洲央行 11 年来首次加息后，美国债券收益率下跌，10年期美债收益率跌至 3% 以下，利好金价。随着投资者为7 月 27 日美联储利率决议做好准备，两年期美国国债收益率跌至低水平 3.121%，而 10 年期美国国债收益率跌至 2.917%，回归到区间中点，市场预期美联储将加息 75 个基点。

10年期美债收益率震荡区间扩大，维持看跌倾向

美联储政策预期

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

对于下周二和周三的美联储决议，许多人认为美联储将加息 75 个基点，尤其是在欧洲央行加息 50 个基点的情况下。预计美联储还将在今年剩余时间的每次会议上继续至少加息 50 个基点。这将使 2023 年联邦基金利率的目标范围提升至3.75-4.00%，这超过美联储点阵图（3.4%）和期货市场（3.55%）所显示的水平。

“我们认为美联储仍然低估通胀连续上升的可能，并且尚未认识到美国薪资价格已经开始螺旋式上升，”荷兰合作银行分析师认为。''美国6月通胀年率升至 9.1%，其核心通胀录得5.9%。与此同时，根据亚特兰大联储的工资增长跟踪指标显示7月份名义工资年率上升 6.7%。这确实表明美联储仍希望避免的薪资出现螺旋式上升已经出现。

综合诸多因素分析金价前景
就金价而言，尽管目前欧洲央行意外加息 50 个基点，提振金价在美元疲弱的环境收窄跌幅，但道明证券分析师认为，黄金的清算真空将持续存在。分析师表示，“出现重大打压金价事件的风险正在上升，”他们说，这是因为“自营交易员已经超过基金经理，成为黄金市场的主要投机力量。”

“如今，普通自营交易员持有的巨额头寸几乎是典型规模的两倍，这表明在几十年来最鹰派的美联储政权下，随着金价回落，黄金市场正在回荡着巨大的痛苦。鉴于这种大规模的投机头寸是在 2020 年建立的，而且似乎与美联储或通胀的说法无关，这种自以为日的立场似乎特别脆弱。金价走软可能会引发更多抛售，导致出现金价清算真空，从上海交易员到 ETF 持有人，每个参与者都在抛售他们的多头头寸。

黄金价格技术分析
从较长线来看，金价有望自周线不断扩大的波动区间下沿展开整理，如下图所示：

金价已下跌数美元，处在枢轴低位 1,677 美元紧下方，多头正介入，这可能会使金价本周K线构筑看涨锤头线。自上图所示的灰色块介入，这一区域为价格不均衡区，触发一系列的止损水平，将开启大幅持续走高的风险。

在突破心理价位 1,800 美元后，50% 均值回水平成为阻力，然后是 61.8%斐波位。另外，若金价跌破上述低位 1,677 美元，从该水平下方的订单数量来看，可能会引发一系列波动。