美联储周三将升息75个基点以对抗高通胀已在预期之中，市场关注焦点将转向决策者对经济放缓迹象的关切程度。

在这次预期中的升息过后，联邦基金利率目标将达到2.4%左右。据估计，这样的利率水平对经济活动不再有刺激作用。

这将是美国货币政策调整速度最快的一次——就在四个多月前，政策利率接近于零、美联储每月购买数以十亿美元计的债券，以帮助经济从新冠 疫情中复苏.

但是，在遏制通胀方面几乎没有取得任何进展，而经济承压的迹象却正在累积——这加大了美联储官员的风险。他们正在权衡货币政策还须收紧多少才能减缓物价上涨，同时要避免升息过度可能引发经济衰退的风险。

在本周为期两天的政策会议之前，通胀问题就被认为非常严峻，以至于投资者认为约有25%的可能性美联储会意外升息一个百分点，这让人想起1980年代初美联储主席沃克尔当时采用的加息手段。

美联储对经济的影响越来越明显，现在的问题是它是否可能用力过猛

美国债券市场暗示经济衰退的可能性增加，两年期美国国债收益率目前高于10年期国债，这可能是对近期经济增长失去信心的迹象，并反映了美联储被迫在相对较短的时间内降息的可能性。

周一稍晚，沃尔玛获利预警引发了对经济停滞的担忧。该公司下调了利润展望，并表示通胀迫使消费者将钱花在食品和燃料上，而不是电子产品和服装等利润率更高的非必需品上。通用汽车表示已经减缓招聘并推迟了计划中的支出，以应对通胀并对冲可能出现的更广泛的放缓。

美联储决策者周三不会发布新的经济预测，但政策声明以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会，应该会详细说明央行如何看待近期经济数据，并至少就下一步行动做出暗示。

这几乎肯定会包括美联储在9月的下一次政策会议上再次加息，即将公布的通胀数据可能会影响官员们是选择再次加息75个基点，还是将升幅缩减至50个基点。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson最近写道，由于6月消费者价格同比升幅超过9%，“美联储在确信通胀形势已经转变之前不会放慢加息步伐”



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