继实物黄金上半年需求强劲后，世界黄金协会 (WGC) 下调了今年下半年的黄金需求前景。

关键摘要
“一些宏观经济因素，例如央行实施激进的货币政策和美元持续走强，可能会造成不利因素，但黄金投资仍望出现意外上升。世界黄金协会预计到年底黄金需求相对持平。”

“与 2021 年第二季度相比，实物黄金需求下降 948 吨，降幅 8%。但今年上半年实物黄金需求总量为 2,189 吨，与去年上半年相比上升 12%。

“尽管上半年黄金需求强劲，金条和金币、ETF 和场外交易需求总合自 2010 年以来排第三，但二季度黄金 ETF 交易略现疲弱，这种情况一直持续至 7 月至今。由于全球实施激进的收紧货币政策，通胀可能疲弱，下半年剩余时间内这将为黄金需求开创先例。”

“尽管通胀可能在下半年开始放缓，但许多大宗商品市场供应形势依然疲弱，不能排除通胀再次飙升的可能。这样的环境将进一步凸显黄金的避险作用。毕竟，2022 年内与其他对冲资产相比黄金表现强劲，其多元化优势得到了加强。”

“此外，地缘政治始终是不确定因素，始终是投资者的头等大事。最后，期货的净投资者的黄金头寸历来是空头头寸，如果出现积极的价格波动将触发出现空头回补风险。”

“尽管全球珠宝消费已从 2020 年因新冠病毒大流行引发的最严重疲弱中得以恢复，但尚未恢复到新冠病毒大流行之前几年的典型季度需求平均水平，约 550 吨。”

“尽管第二季度黄金需求强劲，但货币疲软、通胀上升和利率上升的宏观经济背景对黄金需求构成了不利因素。”

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