美联准会升息3码，台央行9月有望跟进升息
 

周四（7月28日）美国联准会（Fed）利率决策会议宣布升息3码至2.25%-2.50%。并重申缩表节奏不变，从9月起开始加速缩表，即提高美国国债的每月缩减上限至600亿美元，并提高机构债券和机构抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限至350亿美元。目前，上述两项缩减上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。
 

值得留意的是，过去6-7月的两次政策会议上累计升息150个基点，幅度为1980年代初保罗-沃尔克执掌美联储以来最大，凸显美联储控制通胀决心。

不过，由于市场对FED升息预期充分消化，这导致消息公布后美元回落，非美货币反弹。其中最值得关注的为美元/日元，毫无疑问，美元/日元自去年以来的大幅上涨主要受到美、日央行间的货币政策差异影响，而随着市场押注美联储将于年底结束货币紧缩政策，美元/日元在触及139.39后辗转回落，目前更进一步跌至135.10，累计跌幅近3%。

美元/日元：

事实上，美元/日元的走弱有利于缓解亚洲货币竞相贬值的态势。截止7月中旬，日元兑美元汇率跌破24年新低；韩元兑美元跌破13年低点；泰铢破16年低位；新台币兑美元触及30美元关口。不过，亚洲货币竞相贬值态势的扭转或更多归因于亚洲央行希望通过加息以避免台美利差扩大，并缓解外资快速流出风险。

台经院六所所长吴孟道指出，台湾央行9月预估会延续调高利率步调，升息幅度估计半码，不至于1码，主因是经济成长率再下修，对央行决策构成压力。台湾央行理监事会议固定在每季底召开，下次的例行会议时间为9月22日。
 

值得留意的是，台湾央行在今年3月宣布升息1码后，6月仅升息半码，并搭配调升存款准备率1码。

笔者认为，尽管美联储货币政策有望于下半年“由紧转松”，但考虑到加息、缩表进程仍在持续，投资者需警惕新兴市场流动性风险进一步升温的可能，届时或进一步推动新兴市场国家尤其是不具备资源的新兴市场货币进一步走弱。

美元/新台币：

日线图显示，美元/新台币目前维持30.0下方整固，显然美元的回落并未有效带动美元/新台币转弱，暗示市场看空意愿并不强烈。展望后市，预计美元/新台币或需经历较长时间高位整理，区间可关注29.2-30。（Billy撰）