无论美国7月CPI通胀报告的结果如何，美联储数十年来最激进的加息周期仍未结束，过早断定美元牛市已进入尾声可能是危险的！

非农后又一重磅报告袭来，但估计难以改变美元的牛市轨迹

受强劲的7月非农报告支持，美元指数上周五（8月5日），显著收涨近0.8%，当日最高触及106.93，进一步脱离周中低点105.05。

美国劳工部发布的数据显示：

美国7月季调后非农就业人口增加52.8万人，创今年2月以来最大增幅，预期25万人，前值37.2万人

美国7月失业率录得3.5%，创2020年2月以来新低，预期3.6%，前值3.6%

美国7月平均每小时工资年率 5.2%，预期4.9%，前值5.1%

美国7月平均每小时工资月率 0.5%，预期0.3%，前值0.3%

美国7月就业参与率 62.1%，预期62.2%，前值62.2%

7月非农报告的出色表现意味着劳动力市场依然非常强劲，降低了美国经济在短期内将因失业率上升和消费支出下降而走向真正衰退的概率。

7月28日，美国商务部发布的数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率初值录得-0.9%，逊于预期的-0.5%，连续第二个季度录得负值，进入“技术性衰退”。此后，市场担忧美国经济已陷入或即将陷入衰退，特别是在2年期与10年期美债收益率长时间倒挂的情况下。

不过，美联储官员及白宫高官并不认为美国已跌进衰退泥潭。

在当地时间7月28日下午举行的新闻发布会上，耶伦称连续两个季度GDP萎缩并不能证明美国经济已经陷入衰退，经济衰退的指的是“广泛且普遍的经济疲软”，包括“大规模裁员、企业倒闭、家庭财务紧张以及私营部门活动放缓”，但“我们目前看到的情况不是这样”。

但直到7月非农就业数据出炉，市场才算真正地意识到美国经济离真正的衰退还有一段距离。与此同时，市场对美联储9月加息75基点的押注增加了。

7月非农数据公布后，美国利率期货价格显示，美联储9月加息75个基点的可能性为62%，而之前的可能性为40.5%；加息75个基点的可能性超过加息50个基点；美联储联邦基金利率年底前将达到3.5%，数据公布前为3.4%；美联储将在今年剩余时间内累计加息118.9个基点。

或许，本周出炉的另一份重磅报告将决定美联储是否会在9月加息75基点。

北京时间周三（8月10日）20:30，美国劳工部将发布美国7月CPI通胀报告。预计美国7月未季调CPI年率将由前值的9.1%下滑至8.9%，预计美国7月季调后CPI月率录得0.3%，远低于前值的1.3%。笔者认为，若美国7月未季调CPI年率符合或低于预期，将引发市场对美国通胀见顶的猜测，或令美联储更倾向在9月加息50基点，届时美元指数短线或较显著地回撤。不过，一旦CPI年率仍维持在9%之上，则通胀形势仍极为恶劣，美联储再度加息75基点的概率将更高，届时美元将获得更多的买盘支持！

但不管本次CPI数据的结果如何，如无意外，都将与美联储的通胀目标相距甚远，是短期内难以改变的事实，这也是美联储不得不持续加息的根本原因。何况，美国经济仍有一些亮点，特别是就业市场。

笔者重申，美联储数十年来最激进的加息周期仍未结束，过早断定美元牛市已进入尾声可能是危险的！

美元指数技术分析：日线有更多上涨的信号

美元指数的日线图显示，价格于5月30日下探101.30（X点）后持续走强，于7月14日触及109.29（A点）后承压回落，行情失守X点以来的上行趋势管道后一度扩大跌幅至105关口附近，随后显著反弹，并尝试逼近107关口。

守住105关口、K线两大阳夹二阴、加上再次守住105.50~105.80区域，多信号暗示行情仍有上行动能。上方重要压力在107.50，若涨破此水平，则形势将对多头愈加有利，届时行情或不排除再次冲击109.30。

下方继续留意105.50~105.80支持，若再次失守，或进一步跌向105关口。一旦105关口被跌穿，则后市恐面临更大幅度的回撤，103.80甚至103关口可能是空头下一阶段的目标。




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