2022年原油的重要性有所增加。年初随着俄乌冲突的爆发，恐慌情绪助力油价在2月份迎来飙涨行情，WTI原油一路升至130关口附近。这距离原油负值还不到两年的时间，当时是2020年4月，WTI原油期货5月合约跌至负值区间并一路下探至-43.32。至2022年3月，油价不仅如数收复了此前的阵地并且还一路飙涨、刷新近13年来的最高水平。

笔者作为一个技术分析师，负值定价依然是一个令人头疼的情形。这些价格可以交易，因此是有效的。但是，这是一个与供应相关的问题，并不意味着当时的原油价格，因为WTI原油期货6合约(代码：CL2)创下了17.27的低点。并在零值的下方并没有出现大幅的价格趋势，因为那只是一天的事件，很大程度上被认为是合约到期前后价格的暴跌。从周图上看，这只是一根长长的下影线。在一段时间内，笔者只是依赖于CL2的价格走势图表，因为感觉它更有效。不过，如果笔者在分析CL1，那么用CL2并不是一个完整的替代，特别是有关短期利益的问题。

笔者将此提出来是想要强调，考虑到2020年4月原油负值，长期的原油研究依然处于波动之中。因此，笔者将从长期图表开始分析，然后再进行不那么依赖2020年4月“事件”数据的短期研究。

从月图上看，有两个值得注意的结论。第一个是从2011年10月到2013年5月的支撑区间。在2014年第四季度油价向下跌破之前，这一区间经历了相当大的考验。区间下限甚至在2018年10月一度扮演阻力的角色，而后油价录得了一根看跌吞没形态并开始大跌、刷新年度低点。第二个是2022年3月高点，这距离油价负值波动的161.8%斐波水平只有64美分。短期而言，127.2%斐波扩展水平可能发挥一定的作用。

WTI原油走势月图(CL1)

原油：从地缘政治担忧到衰退担忧

原油是一个很有意思的宏观工具，因为它把世界上很多地方连接在一起。2022年初俄乌冲突就充分展现了这一点。供应紧张的担忧持续高涨，这帮助推动油价飙升、使其在3月7日刷新了近13年来的最高水平。此后，油价构筑了一个激进且有些暴力的区间，价格在127.2%斐波扩展水平持稳支撑，这与重要的心理水平95关口和另一个斐波水平保持同步。

从12月低点到3月高点绘制斐波回撤可以发现50%斐波回撤水平就在96.47的右边，或者仅比127.2%斐波扩展水平高2美元。

近期，衰退担忧开始占据主导，这可能对原油价格带来利空影响，但这不是供应问题而是与需求面相关。这一支撑区间一度帮助守住了低点，但衰退担忧愈演愈烈，油价下行之势也越来越明显。

7月，这一支撑区间最终做出了让步。月末的反弹曾尝试重新点燃上涨趋势，但多头很快受挫，因为油价再度跌破区间，这一次刷新了近6个月来的最低水平。

WTI原油走势日图(CL1)

WTI原油短期策略

4小时图展示了在上周五刷新低点后油价跌势有所停滞。目前，多头并没有真正掌势，但这的确为潜在的回调打开了大门。此前的支撑区间即94.47-96.47，现在成为了一个寻求更低高点阻力水平的可行区域，这可能令看跌策略暂时是适用的。

不过，如果油价突破了这一区间及更上方的短期下行趋势线，那么就有可能向上突破下降楔形形态，从而开始为看涨反转主题敞开大门。(James Stanley撰Lisa译)

WTI原油走势4小时图(CL1)