全球大宗工业品回落，国内 PPI同比增速加速回落。由于基数原因，其中石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业同比仍 然上涨，但是环比回落明显。

第一，22022 年 7 月份，CPI同比上涨 2.7%，市场预期 2.86%，环比上涨 0.5%。2022 年 7 月份，全国 PPI 同比上涨 4.2%，预期上涨 4.72%，环比下降 1.3%。

第二，天气影响，鲜菜价格大幅上涨，猪周期开启，7 月猪肉价格同比上涨 20.2%，CPI 上涨，但低于市场预期。场景消费受疫情和天气影响，非食品 CPI 涨幅收窄。

第三，全球大宗工业品回落，国内 PPI同比增速加速回落。由于基数原因，其中石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业同比仍 然上涨，但是环比回落明显。

第四，猪肉价格上行、天气因素影响鲜菜价格等因素致使CPI价格走高。短期猪肉价格有所回落，国内出现零星疫情，预计8月份CPI震荡。PPI方面，由于去年国际原油等价格较低，将会对 8月份的 PPI产生支撑，同时全球经济需求下行工业品价格有压力，大概率 PPI 继续走低。

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