随着美元和实际收益率走软，黄金目前维持涨势

美国7月份CPI对金价涨势构成风险，但前提是CPI公布结果大幅高于预期

黄金价格在挑战1800关口受阻后涨势放缓

黄金价格自8月份以来兑美元上涨超过1.5%，自3月份以来首次实现月度上涨。在上个月跌至2022年以来最低水平后，黄金价格开始反弹且目前正试图实现连续第四周上涨。这将成为自2021年8月份以来最长的连续周度上涨。

黄金涨势能否延续？通过观察本轮上涨的催化剂或许有助于找到答案。市场在美联储7月份宣布加息后开始回落，由于交易者押注美联储将不得不比预期更早开始停止加息周期。这使得实际收益率和美元承压，从而使黄金基本面受到提振，因为以美元计价的黄金属于无息资产。



这吸引了黄金交易者。根据CFTC的报告，截至7月26日当周，投机者的空头仓位为2018年11月以来的最高水平。随着金价走高，空头持仓下降，在随后的截至8月2日当周空头仓位减少23.3%。这表明空头回补可能将有助于推动金价进一步走高，因为空头交易者购回此前他们所借的合约，这将推动价格继续上涨。

美联储官员淡化了市场对于2023年将转变货币政策的预期，但美联储已经加息超过200基点，而在9月份会议后加息步伐将放缓。利率交易者目前倾向于预期9月份会议上美联储将加息75基点，尽管也有人预测将加息50基点。然而，在此次会议后，加息步伐将放缓。

今晚即将公布的美国消费者指数（CPI）是黄金多头的一个风险因素。分析师预期7月份CPI年率将从9.1%下降至8.7%，表明加息正在产生效果。即便如此，由于美联储已经表明要加快加息步伐的政策立场，CPI公布结果需要远高于预期才能使美联储改变其路径。因此，黄金似乎将进一步上涨。



黄金价格技术分析

黄金价格在隔夜挑战1800心理关口失败后略微下跌。最近价格涨破50日均线可能为金价提供支撑。MACD和RSI指标放缓，但仍然维持在各自的中性水平上方。倘若金价涨破1800关口将继续涨向78.6%斐波回撤水平，而倘若后市下跌则可能跌向8月低点下方的38.2%斐波回撤。（Thomas Westwater撰写，Leona翻译）

黄金/美元日线图



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