什么是黄金？

黄金是一种金黄色的贵金属，它的化学元素符号是Au，具有延展性、抗腐蚀性和可锻性，稀有且珍贵。当然，这是物理层面的解释。本文将不做赘述，我们主要聚焦的是黄金在金融层面的意义。

从金融角度，黄金是世界上历史最悠久且最值得信赖的货币形式之一。黄金对应的英文是Gold，交易代码是XAU。黄金是一种大宗商品(Commodity)，属於另类资产(alternative asset)范畴。黄金交易是世界上最古老的投资工具之一。长期以来，市场一直以某种形式交易黄金，贵金属在全球经济中扮演著重要的角色，是一种财富和繁荣的象征。

DailyFX注∶另类资产是指除了现金、股票、债券(固定收益)等传统资产类别之外的金融和实物资产，比如私募股权、困境资产、不良资产、非投资级债券、房地产、大宗商品、自然资源、对冲基金等。

黄金交易简史

黄金作为交易媒介的历史已有3000多年，大致可以分为四个时期即∶金本位出现前，金本位时期，布雷顿森林体系时期以及黄金“自由”交易时期。在金本位出现之前，黄金的稀缺性以及其作为权贵富有的象征令其广泛的流通受到了限制。因此，黄金真正走进广泛的经济生活是从金本位时期开始的，以下笔者将对分别对黄金发展的三个关键时期—金本位时期和布雷顿森林体系时期以及黄金“自由交易”时期进行简单的介绍∶

金本位时期

金本位又称金本位制，对应的英文为Gold Standard，是以黄金为本币的货币制度。在金本位制下，所有国家都将其货币与一定数量的黄金挂钩，国家之间的汇率则以各自货币的含金量之比来决定。

1816年，英国率先宣布采用金本位制、拉开了国际金本位制的帷幕。随後，包括德国、法国、美国和日本等在内的大部分资本主义国家都相继宣布实施金本位制。至19世纪末，世界主要国家都实施了金本位制。然而，随著第一次世界大战(World WarⅠ)的爆发，金本位遭受严重的冲击。而20世纪30年代的经济大萧条更是将金本位制时期推到了终点。

从金本位崩溃到第二次世界大战(World War Ⅱ)结束前，国际货币体系混乱不堪并且动荡不断，这严重损害了各国的利益。因此，在英美两国政府的推动下，国际社会开始了重建国际货币体系的努力。1947年7月，第二个国际货币体系—布雷顿森林体系(Bretton Woods System)应运而生。

布雷顿森林体系时期

布雷顿森林体系(Bretton Woods System)是指二战後一种以美元为中心的国际货币体系，该体系确定以当时35美元/盎司的黄金平价将美元与黄金挂钩，与此同时，其他国家货币与美元挂钩、但实施可调整的固定汇率(即上下1%的波动幅度)。

然而，随著美元危机的爆发，1971年8月15日，美国尼克松(Richard Milhous Nixon) 政府宣布停止履行向海外政府或中央银行用美元向美国兑换黄金的义务。接著，日本、西欧国家的崛起令美元多次面临贬值，各国纷纷抛售美元、放弃本国货币与美元的固定汇率并采取浮动汇率制。至此，以美元为中心的布雷顿森林体系瓦解。黄金“自由”交易的大门也由此打开。

黄金“自由”交易时期

1974年，随著纽约商品交易所(COMEX)黄金期货交易的推出，黄金市场“自由”交易时代正式开启。

1978年，国际货币基金组织(IMF)以多数票通过了修改後的《国际货币基金协议》、即《牙买加协议》，标记了黄金在国际范围内的非货币化。该协议宣布黄金不再作为货币定价标准，废除黄金官价，同时可以在市场上自由买卖黄金。协议正式生效後，黄金走势剧烈波动的“自由”交易市场迅速发展、一直持续到现在。

为什么投资者偏爱交易黄金？

黄金是交易最活跃的大宗商品之一，不管是寻求短期投机还是长期投资，黄金市场总能为投资者提供潜在的交易机会。投资者偏爱交易黄金主要基於以下5个方面∶

1. 投资多样化∶从历史上看，黄金走势与美元及股市往往呈现负相关，因此，持有黄金不进可以令投资组合多样化并且某种程度上还可以对冲主要市场的波动。
2. 需求的增长∶随著经济的发展，人们生活水平的提高伴随著对实物黄金需求的上升。根据《世界黄金协会》，现今开采的黄金有大约一半都被制作成首饰，金饰依然是黄金的最大用途。
3. 稀缺性∶黄金的稀缺与不可再生的物理特性是支撑黄金价格的基础之一。
4. 避险属性∶在政局动荡及经济不稳定的时期，特别是爆发战争的时候，黄金因其独特的避险属性而备受追捧。
5. 通胀对冲∶黄金的“保值”属性令其成为了对冲通胀的最佳工具之一。值得注意的是，实际收益率(名义收益率减去通胀率)是影响黄金走势的关键因素之一。

无论是出於何种原因选择交易黄金，投资者都有必要对黄金交易的优缺点有所了解∶

黄金交易的优点

1. 高流动性
2. 保值
3. 通胀对冲
4. 投资多样化

黄金交易的缺点

1. 成本较高
2. 投机性
3. 黄金属非孽息资产
4. 实物黄金需要特殊的储藏和安全保障

如何买卖交易黄金？

除了买卖实物黄金之外，投资者还可以通过现货、期货、期权市场以及CFD(差价合约)和ETF(交易所交易基金)等方式来交易黄金。在交易黄金之前，熟练掌握黄金基本面和技术面的发展将增加交易盈利的概率。以下笔者将简要总结影响黄金价格走势的基本面影响因素以及技术面分析方式，具体的我们将会在後续的文章一一做出详尽的解释。

黄金交易之基本面影响因素

1. 通胀
2. 利率
3. 美元
4. 市场情绪
5. 供需情况
6. 地缘政治

黄金交易之技术分析策略

1. 趋势交易
2. 震荡交易
3. 突破交易

黄金交易工具推荐

除了基本面和技术面的分析外，投资者还可以利用相关工具进行辅助以增加黄金交易的胜率，包括∶

1. IG客户情绪指标
2. COT持仓报告
3. 黄金ETF持仓量

当然，有关上述工具的使用技巧及优缺点等更多信息我们也会在後续的文章进行详细的介绍。 

总结

对於寻求长线投资的投资者而言，黄金是一个可行的选择。黄金的流行为其高流动性奠定了基础，并且多年来黄金在抗通胀方面的表现不凡，同时黄金还可令投资组合多元化。但值得一提的是，任何投资都面临风险。黄金相对较高的持有成本以及其价值的投机性都令投资黄金面临挑战。简而言之，良好的风险管理是成功交易的必备要素。

资讯来源：DailyFX财经网

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