周四（8月18日）凌晨公布的美联储7月会议纪要为投资者对美联储下半年货币政策提供线索。美联储重申通胀回落至2%目前水平对于持续充分就业的目标至关重要，并认为在未来某个时候放慢加息的步伐将可能是合适的。
 

实际上，美联储自6月以来始终把控制通胀作为第一目标，然而其随着美联储于过去两个月中两次加息75个基点，同时9月将加速缩表，这令市场对美国经济陷入衰退的担忧激增，2年期/10年期美债收益率息差更持续扩大。
 

根据历史来看，1985年以来美债收益率的四次倒挂无一不出现在美联储加息周期后半程或者加息尾声，只有2019年8月美债收益率倒挂是在即将开启降息周期时。而加息结束一段时间后或者随着降息周期开启，美债收益率倒挂的情况才逐渐结束。
 

从数据上看，美国7月零售销售月率实际录得持平，不及预期0.1%，美国8月纽约联储制造业指数急剧下降至-31.3，创历史以来第二大月度跌幅。美国上周初请失业金人数为26.2万人，为2021年11月13日当周以来新高；美国7月PPI同比增长9.8%，低于预期10.4%。

美元指数：

毫无疑问的是，美国经济已显露出疲态，一旦后续失业率进一步升高，影响美联储“双重目标”，预计美联储将采取暂缓升息甚至降息的举措。因而笔者判断美元进一步走高空间料将受限。

台湾方面，美国贸易代表办公室美国时间星期三(8月17日)宣布，美国与台湾就《美台21世纪贸易倡议》开始正式谈判。预计第一轮谈判将于今年初秋进行。
 

而据市场消息报道，由于地缘政治局势影响，台湾受到的制裁措施仅影响约0.04%的双边贸易。另一方面，台湾通膨自3月突破3％后持续攀升，7月的CPI3.36％，显示通膨压力存在，9月有望再度升息，在一定程度支撑新台币。

美元/新台币：

周线图显示，美元/新台币维持于30.0关口下方整固。同时美元/新台币RSI显示出超买信号，暗示汇价存在调整压力。投资者需警惕汇价受阻30.0美元关口并进一步回落的可能。后市可重点关注下方29.2水平。（Billy撰）