能源危机发酵、欧洲天然气价格创历史记录，WTI原油重返90.0上方
 

WTI原油周四（8月18日）盘中一度大涨近5%，重返90.0美元上方至日内高位91.45美元，脱离本周中创下的近七个月低位85.74美元，录得连续两日上涨。究其原因，欧洲能源危机的持续发酵已成功蔓延至油价。
 

受能源供应短缺影响，欧洲天然气期货结算价周四（8月18日）升至创纪录高位。基准合约结算价上涨6.7%至每兆瓦时241欧元，刷新了3月初俄乌冲突时创下的纪录，达到往年同期的约11倍！
 

天然气价格飙升进而带动电价上涨，周四（8月18日）欧盟交易的多份电力远期合约价格创下新高。历史性的干旱正在让法国的核能停摆，过热的河流无法再承受核电厂的冷却水流入。莱茵河的水位降低导致煤炭和其他大宗商品的供应受到制约、干旱甚至影响了水电产量。
 

据市场报道显示，欧洲电力系统均价已飙升至每兆瓦时322.28欧元。其中立陶宛以每兆瓦时571.88欧元的价格领先全欧，德国的基准负荷电力价格为563.76欧元每兆瓦时，较去年同期上涨了约500%。
 

简单而言，在天然气价格飙升之际（天然气发电占欧洲电力结构比例较大），欧洲同时还面临高温不退、干旱的影响，影响了水力、核能和太阳能发电，最终导致电价飙升。而电价的飙升冲击欧洲高耗能工业、重工业，进而损害了欧洲经济前景。
 

雪上加霜的是，莱茵河水位降低导致大宗商品的供应受到制约。钢铁、化肥和铝等能源密集型行业被迫关闭工厂或转嫁不断飙升的成本。比利时的Nyrstar宣布从9月起暂停位于荷兰Budel的新冶炼厂的运行，进入维护计划；周三，挪威的电力和金属集团Norsk Hydro也表示将暂停其位于斯洛伐克Slovalco工厂的原铝冶炼。
 

值得留意的是，天然气、电价的上涨由于受到了供应链、极端天气的影响，其范围是全球性的。周四（8月18日）有消息显示，澳洲正考虑削减天然气出口，以填补国内能源的短缺问题。考虑到欧洲正采取一系列措施摆脱俄罗斯能源依赖，而澳洲是世界上最大的天然气出口国之一，可以预见的是，澳洲这一举措将增加全球天然气供应端的压力。
 

欧洲经济前景不容乐观，美元重返107.0上方
 

尽管欧洲能源危机仍在发酵中，进一步蔓延或导致油价、大宗商品的全面上涨。但就目前而言，市场最直观的反应是——欧洲经济前景不容乐观。
 

周四（8月18日）受欧洲能源危机影响，欧元/美元再度跌破1.01，时段内更跌至1.0079，再度逼近“平价”水，有望于本周录得连续五日下跌。美元指数受益于此重返107至107.3，刷新自7月18日以来逾一个月新高。
 

美元指数日线图：

美国知名投资银行摩根士丹利董事长兼首席执行官詹姆斯·戈曼近日在接受法国《星期日报》采访时表示，美国经济的衰退风险大概在50%，而这种衰退风险在欧洲更为明显，其衰退的概率不会是100%，但肯定超过50%。

美联储官员鹰派发声、伊核协议悬而未决，原油多头仍需谨慎
 

笔者认为，尽管当前欧洲能源危机持续发酵，但对于油价而言仍需考虑更多因素的影响。
 

一方面，美联储官员继续释放“鹰派”信号，周四（8月18日）圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，考虑支持美联储维持先前的加息幅度，即在9月会议上继续加息75个基点。2022年至今，美联储已四次加息，累计加息225个基点，为1980年以来最为激进的一轮加息周期。由于原油以美元计价，美元的持续走强将限制油价的上涨。
 

另一方面，伊核谈判仍关键节点之中，周四（8月18日）伊朗外长阿卜杜拉希扬表示，伊朗旨在达成一份良好且稳定的协议，在伊朗看到美国关于维也纳会谈最终文本的相关意见后，如果美方能够保障伊朗的经济利益并遵守伊朗设定的“红线”，则各方将达成协议。
 

高盛此前曾表示，如果达成伊核协议，伊朗将把日产量从目前的270万桶提高到370万桶。伊朗将需要大约12个月的时间来全面提高石油产量。此外，高盛认为协议达成将令明年布伦特原油125美元/桶的价格预测下调约15美元/桶至110美元/桶。
 

基于上述两点因素，笔者认为油价当前的上涨并不牢固，一旦有更多证据显示欧洲效仿日本在一定程度上恢复俄罗斯能源进口，减轻通胀压力，确保经济稳定。届时料将打压油价料将再度回归跌势。

WTI原油后市关注焦点有哪些？
 

对于油价的后市展望，笔者认为投资者需等待伊核谈判的结果指引，另外关注美联储主席鲍威尔将于下周8月26日就美国经济前景在杰克逊霍尔年会上发表讲话，预计届时将为美联储货币政策提供更多线索。
 

欧佩克+计划12月在维也纳举行会议，而下一次欧佩克会议部长级会议将于9月5日召开。欧佩克近日表态，政策制定者和立法者应该为高能源价格负责，而不是欧佩克。

WTI原油技术分析：空间关注82.0-85.0区域支持、时间关注8月25日前后

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油目前维持于90.0美元上方整固，由于认为有效突破自6月以来的下降趋势线，暗示油价整体仍处于跌势之中，警惕后市进一步下行82.0-85.0区域支持、波动性加剧可能。
 

不过，WTI原油面临关键节点（25日前后），若最终油价在击穿85.0美元后再度收复跌幅，届时需警惕油价升势开启，后市有望反弹挑战100美元甚至110.0美元水平可能。而85.0美元水平将被市场中期多空重要分水岭。（Billy撰）