大华银行集团经济学家陈浩伟(CFA)对中国央行的最新举措进行了评估。

“与本月早些时候将1年期中期贷款便利(MLF)下调10个基点相比，中国人民银行(PBoC)基准1年期贷款优惠利率(LPR)下调5个基点至3.65%(彭博社和大华银行预期: 3.60%)，低于预期。这是自1月以来的首次下调，当时1年期LPR被下调了10个基点。”

“相比之下，中国的银行将5年期LPR下调了15个基点，至4.30%(彭博社预计: 4.35%)。今年5月和1月分别降息15个基点和5个基点。抵押贷款基准利率5年期利率下调幅度更大，表明当局越来越担心房地产市场的低迷，并继续指导银行降低贷款利率，尤其是较长期贷款利率。”

“由于到目前为止中国经济前景不太乐观，货币政策放松的步伐有节制，1年期LPR可能会在2022年4季度末继续下降到3.55%，而不是我们之前预期的货币宽松将在2022年3季度末停止。在今年迄今降息35个基点之后，随着中国央行加大对房地产市场的支持力度，5年期利率仍有可能进一步下跌。然而，通过降息来实施激进货币政策宽松的空间较小，中国央行可能会专注于使用定向工具，包括再贷款计划和引导银行增加信贷。”

信息来源： FXStreet

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