供应担忧成为焦点

随着全球能源供应危机的恶化——尤其是对欧洲而言——昨天有关欧佩克+可能减产的消息刺激原油市场上涨。沙特能源部长萨勒曼王子（Abdulaziz bin Salman）指出，期货市场正面临流动性缺乏的问题，这扭曲了人们对供应紧张情况的看法。

换言之，原油价格已经过低，如果新的伊核协议达成，欧佩克+可能会进一步减产。

市场对原油基本面看法的转变（尽管这种看法忽略了美国经济衰退担忧和中国的需求放缓）正在推动技术面出现有意义的转折。

原油价格波动性和油价之间仍然呈负相关

原油价格与大多数其他资产类别一样与波动性存在相关性，特别是那些有实际经济用途的资产——例如其他能源资产、软金属和硬金属。类似于债券和股票价格与波动性之间的负相关性（波动性上升预示着现金流、股息、票息支付等方面的不确定性增加），原油价格在波动性较高的时期往往会受到影响。原油波动性的回落对近期原油价格上涨提供了支持。

OVX（原油价格波动率）技术分析：日线图（2021年8月至2022年8月）

在撰写本报告时，原油价格波动率（由芝期所具有代表性的波动率ETF OVX衡量，该基金追踪根据美国石油指数基金(USO)期权链得出的1个月原油隐含波动率）的交易价格为47.69。OVX和原油价格之间的5天相关性为-0.67，而20天相关性为-0.33。一周前，即8月16日，5天的相关性为-0.84，20天的相关性为-0.20。

原油价格技术分析：日线图（2021年8月至2022年8月）

原油价格正试图打破6月中旬和7月下旬震荡高点以来的下降趋势，正努力争取在6月16日以来收盘价格首次站上21日EMA均线（一个月移动平均线）。动能正在转涨，原油价格高于其5日、8日、13日和21日EMA均线，但这些均线并非呈看涨或看跌顺序排列。日线MACD正在上升，尽管仍在信号线之下，而日线慢速随机指标已涨至其中性水平之上。正如笔者此前的分析所指出，即 “如果价格在21日EMA均线之上运行将......提供最大的信心，使多头认为抛售已经结束”，原油价格有可能处于进一步上涨的边缘。

原油价格技术分析：周线图（2008年3月至2022年8月）

在周线上看跌动能也开始缓解。原油价格正在努力争取自6月6日当周以来首次收于其4周EMA均线之上，尽管仍然低于其周8周和13周EMA均线。周线MACD的跌势开始减弱，有可能不会跌破信号线，而周线慢速随机指标即将离开超卖区。如果周线收于4周EMA均线93.00以上，将有助于加强技术面出现看涨反转的可能。